Teslaの第3四半期純利益は43%減、Cybercabの販売を計画

Teslaは10月21日、2026年第3四半期の決算を発表しました。売上高は280億5000万ドルと横ばいで、純利益は43%減の7億8700万ドルでした。決算説明会では、ロボタクシーのCybercabを2026年末までに顧客へ販売し始めると述べました。この計画は、連邦の安全規制当局がまだこの車を調査している中で出てきたものです。

数字で見る四半期

Electrekによると、売上高はアナリスト予想の約280億6000万ドルとほぼ同じでした。支出が売上よりはるかに速く増えたため、利益は減りました。

項目	2026年第3四半期	2025年第3四半期
売上高	$28.05B	$28.1B
GAAP純利益	$787M	$1.37B
GAAP 1株利益	$0.22	$0.39
非GAAP 1株利益	$0.48	$0.50
営業利益率	2.6%	5.8%
粗利益率	19.6%	18.0%
フリーキャッシュフロー	$1.53B	$3.99B
設備投資	$4.73B	$2.25B

Electrekによると、営業費用は39%増の47億8000万ドル、研究開発費は69%増の27億6000万ドルでした。Drive Tesla Canadaは、その増加をTeslaがスーパーインテリジェンス（SI）と呼ぶ取り組み、ほかの研究、株式報酬によるものとしています。

この四半期を支えたのは車の販売ではありません。自動車部門の売上高は3%減の206億ドル、エネルギー貯蔵の売上高は16%減の29億ドルでした。サービス部門の売上高は33%増の46億ドルです。納車台数は2.1%減の48万6532台、生産台数は46万4391台でした。

Teslaの株主向けレターは、需要ではなく供給が原因だとしています。「この四半期も、電池の調達が自動車の生産台数を増やすうえでの制約要因でした」とあります。また「乗用車の受注残はこの4年で最大」とも報告しています。

Teslaの条件で進むCybercabの販売

CybercabはTeslaの2人乗りロボタクシーで、ハンドルなど従来の操作装置がない車です。Drive Tesla Canadaによると、Teslaは9月3日にテキサス州オースティンでCybercabによるロボタクシーの乗車サービスを始めました。

TechCrunchによると、エンジニアリング担当副社長のLars Moravyは、現在作られているCybercabはすべてTesla自身のロボタクシー車両になると話しました。顧客への販売は「小さく始め」、自動運転車両の運用を学びながら広げていくといいます。Elon Muskは、Cybercabの大半はTeslaが保有し続けると述べました。「Cybercabは主に、サービスとしての移動のような形で提供されるものになります」

規制当局も注視しています。米国の自動車安全当局である米運輸省道路交通安全局（NHTSA）は、先月調査を始めました。TeslaがCybercabの認証で頼った手順と技術データを調べるとしています。

Teslaのロボタクシーサービスの無監視走行距離は、累計で200万マイル近くに達しました。Muskは、監視なしのFull Self-Drivingが顧客に届くのは「来年の第2四半期のどこか」になると述べました。一括購入を含むFSDの有効契約数は67%増の174万件です。

お金はどこへ向かうか

2026年の投資計画については、情報源の間で食い違いがあります。Electrekは、レターが2026年の設備投資見通しを250億ドル超のまま据え置いたとしています。Shacknewsの説明会メモには、200億ドルに修正されたと記録されています。

Drive Tesla Canadaは、この資金が向かう事業を挙げています。人型ロボットOptimusの生産が、フリーモントの大量生産ラインで始まりました。トラックのSemiはネバダ州で量産に入り、計画容量50GWhのテキサス州のMegafactoryも生産を始めました。Teslaは年末までに、400メガワット分のAI学習用コンピューターを整備する計画です。

決算発表は、Teslaが新型Roadsterを公開した1週間後でした。詳しくはTesla、スラスター付きの新型Roadsterを公開 2028年に登場予定をご覧ください。Shacknewsによると、SpaceXとの合併の可能性についての質問は説明会で受け付けられませんでした。その検討についてはSpaceXのQ3売上高が146億ドルに、Teslaとの合併の検討が始まるで取り上げています。

開発者にとっての意味

Teslaは、車も売るAIとロボットへの大口投資企業になりつつあり、その数字にもそれが表れています。

• Cybercabをすぐに買う前提で車両計画を立てない。 Teslaは現在の生産分を自社のサービスに回し、顧客への販売は小さく始めます。Shacknewsの説明会メモには、購入についての質問にMoravyが「2027年くらい？」と答えた記録まであります。
• NHTSAの調査を見守る。 手動の操作装置がない車を当局がどう扱うかが、米国の自動運転車メーカー全体のルールを左右します。
• エネルギー機器の供給元に関税の条件を確かめる。 Drive Tesla Canadaによると、貯蔵部門の売上高は16%減り、その一因は関税に関連した顧客への返金でした。大型蓄電池の購入者は、新しい契約の関税条項をよく読んでください。
• AI計算資源の需要がさらに増えると考える。 400メガワットの学習用設備によって、Teslaも同じGPUと電力を奪い合う大口の買い手に加わります。