Amazon 2026年第3四半期：AWSが39%成長、フリーキャッシュフローは赤字に

Amazon（アマゾン）の2026年第3四半期、AWSの売上は39%増の460億ドルでしたが、1株利益1.89ドルは予想を下回り、直近12か月のフリーキャッシュフローはマイナス424億ドルに沈みました。

著者 Tech AI Wire Team

2026年10月30日4 分で読めます

X LinkedIn はてなブックマーク

他の言語で読む:原文（英語）Deutsch日本語Français Español Português

シアトル中心部のオフィスタワーの隣に立つ、植物で満たされたガラスと鉄骨の3つのドーム、Amazon Spheresの空撮写真。 — 写真: Sea Cow / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0

数字で見る

Q3 2026 net sales, up 12% from a year earlier: $201.9B
AWS sales growth, to $46.0 billion: 39%
free cash flow over the trailing twelve months: -$42.4B
approximate 2026 cash capital spending: $220B

Amazon Q3 2026 sales by segment, in $ billions

North America: 112.9B
AWS: 46B
International: 43.1B

Amazonは10月29日に2026年第3四半期の決算を発表しました。この四半期を支えたのはクラウド部門です。AWSの売上は39%増の460億ドルでした。SECに提出されたAmazonの決算リリースによるものです。しかし、1株当たり利益は予想を下回りました。AIデータセンターの建設費用で、フリーキャッシュフローも大きくマイナスになりました。

純売上高は12%増の2019億ドルでした。営業利益は、前年同期の174億ドルから281億ドルに跳ね上がりました。純利益は212億ドルから207億ドルにやや減り、希薄化後の1株当たり利益は1.95ドルから1.89ドルに下がりました。

予想と比べた今四半期

ウォール街はもう少し上を期待していました。アナリストの予想は、売上高2022億ドル、1株当たり利益1.97ドルだったと、Motley Fool（モトリー・フール）が報じました。Amazonは両方とも、わずかに下回りました。

一方、AWSは予想を上回りました。The Elecによると、クラウド部門のLSEGコンセンサスは456.1億ドル、つまり38.2%の成長でした。AWSは、第2四半期の37%成長からも加速しています。

広告は逆方向に動きました。The Elecによると、広告収入は12%増の196億ドルで、予想の18%を下回りました。第2四半期の広告売上は26%増でした。

指標	2026年第3四半期	2025年第3四半期との比較
純売上高	$201.9B	12%増
営業利益	$28.1B	$17.4Bから
純利益	$20.7B	$21.2Bから
希薄化後EPS	$1.89	$1.95から
AWS売上高	$46.0B	39%増
AWS営業利益	$17.8B	未公表

お金はどこへ行ったのか

より大きな懸念は現金でした。フリーキャッシュフローとは、建物や設備の代金を支払った後に会社の手元に残る現金のことです。提出書類によると、9月30日までの12か月間のAmazonのフリーキャッシュフローはマイナス424億ドルでした。The Elecによれば、1年前はプラス148億ドルでした。

第3四半期だけで335億ドルのフリーキャッシュフローが消えました。The Elecによると、この3か月でAmazonが不動産・設備に使った額は773億ドルです。同社は、2026年通年の現金による設備投資を約2200億ドルとしています。

株価は決算発表の前から下がっていました。Motley Foolによると、10月29日の終値は243.79ドルで4.25%安となり、時間外取引でさらに下げました。

小売部門

Amazonの店舗事業はゆっくりとした成長でした。北米の売上は6%増の1129億ドルで、営業利益は87億ドルでした。国際部門の売上は5%増の431億ドルで、営業利益は16億ドルでした。

つまり、AWSは460億ドルの売上で178億ドルの営業利益を上げたことになります。2つの小売部門は、3倍を超える売上で103億ドルの営業利益でした。

今後の見通し

第4四半期について、Amazonは純売上高を2400億ドルから2470億ドル、12%から16%の増加と見込んでいます。営業利益は285億ドルから335億ドルを見込み、前年は250億ドルでした。売上高のアナリスト平均は2445.1億ドルだったため、中間値はそれをわずかに下回ります。

Motley Foolによると、経営陣は2027年と2028年のAWS成長率が40%を超えるとも示しました。同じ報道によれば、AmazonはMetaおよびSalesforceと新しいAI契約を結んだということです。

この動きは、今週のほかのビッグテックと同じパターンです。AIへの支出で再びキャッシュフローがマイナスになり、Alphabetは11%下落したと、24/7 Wall St.が報じました。Microsoftと Alphabetは前日に自社のクラウドの数字を発表しており、Azureは48%増、Google Cloudは103%増でした。

開発者にとっての意味

AWSは支出の成果が表れる場所です。 AWSは、約2200億ドルの設備投資予算を正当化できるほど速く成長している部門です。不足しているAIインスタンスを待っているチームは、2027年に何が使えるようになるのかをアカウントマネージャーに尋ね、書面でもらいましょう。
39%の成長は、価格が下がることを意味しません。 AWSは、Amazonの小売部門すべてを合わせたより多くの営業利益を上げました。決算に価格競争の兆しはないので、クラウド費用は今の料金で見積もってください。
価格だけでなく、成長でもクラウドを比べましょう。 今四半期はAzureとGoogle CloudがAWSより速く成長しました。複数のクラウドを使っている場合は、利用中のリージョンでどの事業者が容量を増やしているかを確認してください。
Amazonで販売している人は、広告の数字に注目してください。 広告の成長率は、前四半期の26%から12%に下がりました。スポンサー出品を購入している販売者は、オークション価格に影響が出るかもしれません。
リターンを示すよう求める圧力に備えましょう。 投資家は、1四半期で335億ドルの資金流出を理由に株を売りました。AmazonはAI容量を有料利用へ素早く変えるよう迫られるため、AWSの新しいAIバンドルサービスに注目してください。