Netflix、Q3売上高は128億7000万ドル　広告収入予想を27億ドルに下方修正

Netflixは2026年10月20日、第3四半期の売上高が128億7000万ドルだったと発表しました。前年同期から12%の増加です。より大きなニュースは広告でした。Netflixは2026年の広告収入予想を、約30億ドルから約27億ドルに引き下げました。理由として、自社の広告技術の展開が遅れたことを挙げています。

2026年Q3の数字

Netflixの株主向けレターとYahoo Financeによると、売上高は同社の予想とアナリストの予想の両方と一致しました。レターによると、利益は上振れしました。主な理由は、一部の支出の時期が計画より遅れたことです。

指標	2026年Q3	2025年Q3
売上高	128億7000万ドル（+12%）	115億1000万ドル
営業利益	44億6000万ドル（+37%）	32億5000万ドル
営業利益率	34.6%	28.2%
純利益	36億6000万ドル	25億5000万ドル
1株当たり利益	0.87ドル（アナリスト予想は0.82ドル）	0.59ドル
フリーキャッシュフロー	28億8000万ドル	26億6000万ドル

営業利益率とは、事業の運営にかかる費用を差し引いたあとに残る、売上高の割合です。フリーキャッシュフローとは、コンテンツや設備への支出のあとに残る現金です。

Netflixはこの四半期に、自社株6390万株を48億ドルで買い戻しました。レターは、四半期として過去最大の自社株買いだとしています。

広告収入予想が下がった理由

Netflixは現在、2026年の広告収入を約27億ドルと見込んでいます。理由として、「一部の広告商品機能の展開が予想よりやや遅れた」ことを挙げています。どの機能が遅れたのか、レターは明らかにしていません。

ただし、提供が進んでいる機能については説明しています。Netflixの社内広告販売システムであるAd Suiteは現在、コネクテッドTVのマーケットプレイス取引を通じた自動買い付けを世界中で提供しています。パートナーとして、中南米のMercadoLibreと欧州のAdFormが加わりました。広告の買い手が自ら使うプラットフォームの中で、リーチ、フリークエンシー、アトリビューションを測定できる範囲も広がっています。

より安い広告付きプランは、2027年にさらに15か国で始まります。最初のグループは2027年3月に導入されます。対象は欧州・中東・アフリカの9か国と、コロンビア、ペルー、ニュージーランドです。

Q4と2026年の予想

Netflixは、第4四半期の売上高を134億4000万ドルと予想しています。Yahoo Financeによると、アナリストの予想は135億1000万ドルでした。株価は時間外取引で約5%下落しました。株価は今年すでに約25%下がっていました。

予想	数値
Q4売上高	134億4000万ドル
Q4営業利益率	26.0%（前年同期は24.5%）
Q4の1株当たり利益	0.67ドル
2026年の売上高	511億ドル、13%増
2026年の営業利益率	31.5%
2026年のフリーキャッシュフロー	約120億ドル、125億ドルから引き下げ

レターによると、キャッシュの予想が下がったのは、Netflixが第4四半期に完了を見込む不動産取引を反映したものです。

先週の人員削減のコスト

Netflixは決算発表の前の週に、主にプロダクトとテクノロジー部門で約1,000人を削減しました。Yahoo Financeは、これを従業員の約6%としています。レターによると、この削減で第4四半期の営業利益率は約1.2パーセントポイント、通期では0.3ポイント押し下げられます。退職金の費用や削減効果は示していません。

Yahoo Financeはまた、Disneyの元幹部であるPeter Rice氏が、Bela Bajaria氏に代わって最高コンテンツ責任者に就くと報じています。共同CEOのGreg Peters氏は米国市場について、「エンゲージメントは堅調です。これによって、過去数年と同じように成長を続けられるでしょう」と述べました。

開発者にとっての意味

Netflixの広告事業は、自社の計画より遅れています。広告を買う側や、その周辺で開発するチームにとって、状況が変わります。

• 広告の買い手は、自社のプラットフォームで何が使えるか確認してください。 Netflix自身の言葉は、一部の機能の展開が遅れていることを示しています。予算を確定する前に、リーチとアトリビューションのデータが買い付けツールで使えるかを確認してください。
• 2027年3月の市場に向けて、今から計画してください。 最初の展開では、12か国で広告付きプランが始まります。これらの国でコネクテッドTVのキャンペーンを運用するチームは、予算と測定パートナーを早めに準備できます。
• アドテク企業は、パートナーに注目してください。 MercadoLibreとAdFormが、それぞれの地域で加わりました。Netflixは買い付けを社内にとどめず、外部企業へのアクセスを広げています。
• しばらくは製品の変更が減ると見込んでください。 人員削減は、主にプロダクトとテクノロジーの社員に及びました。そのため、視聴者やパートナー向けの新機能の登場は遅くなるかもしれません。