Salida a bolsa de Nscale: inversores piden 16.000-19.000 M$, no 30.000 M$

Algunos inversores de Nscale quieren que la empresa de nube de IA acepte una valoración bursátil de entre 16.000 y 19.000 millones de dólares, informó Bloomberg el 18 de octubre de 2026. Nscale buscaba unos 30.000 millones de dólares para su prevista salida a bolsa en Nueva York. Ese rango queda muy por debajo del precio que pide, en un momento en que las salidas a bolsa de las empresas que alquilan chips de IA tienen dificultades.

Qué se ha informado

Nscale es una empresa británica que gestiona centros de datos y alquila su capacidad de cómputo para IA a otras empresas. Planea cotizar en la Bolsa de Nueva York con el símbolo NSCL, según The Next Web, que cita el informe de Bloomberg. Un grupo de inversores sostiene que una valoración de 16.000 a 19.000 millones de dólares atraería compradores con más facilidad que una de 30.000 millones.

Nada está decidido. No se ha tomado ninguna decisión sobre la salida a bolsa, y Nscale no ha empezado formalmente a comercializar sus acciones. PYMNTS informa de que la empresa sigue respondiendo a los comentarios de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) sobre la solicitud que presentó el 18 de septiembre. Nscale no había respondido a la petición de comentarios de The Next Web.

La presión también alcanzó a quienes respaldan a Nscale. Las acciones de Aker, una empresa de inversión noruega y gran accionista de Nscale, cayeron casi un 5 % en la sesión del lunes, según MarketScreener.

Las cifras detrás de las dudas

La cartera de pedidos es el valor de los contratos que una empresa ha firmado pero aún no ha entregado por completo. La de Nscale es grande, pero muy poca parte genera ya ingresos. Las cifras siguientes proceden de los informes citados:

Cifra	Importe
Valoración que ha buscado Nscale	Unos 30.000 millones de dólares
Rango que proponen algunos inversores	De 16.000 a 19.000 millones de dólares
Última valoración privada (Trending Topics)	14.600 millones de dólares
Contratos firmados y activos (The Next Web)	103.400 millones de dólares
Cartera procedente de contratos ya en marcha (Trending Topics)	2.600 millones de dólares
Ingresos, primer semestre del año	140,6 millones de dólares
Pérdida neta, primer semestre del año	Unos 1.000 millones de dólares
Parte de los contratos procedente de Microsoft y Anthropic	Cerca del 85 %
Pagarés convertibles previos a la salida a bolsa, captados en septiembre	3.360 millones de dólares

Los pagarés convertibles son préstamos que más tarde se convierten en acciones. The Next Web informa de que el precio de conversión de los pagarés de Nscale tiene un tope en una valoración de 30.000 millones de dólares.

Por qué los inversores se volvieron prudentes

Detrás de la presión hay tres problemas. Primero, Microsoft se habría retirado del centro de datos de Nscale en Loughton, en Essex, un emplazamiento que podría no tener electricidad de la red hasta la década de 2030. Segundo, el emplazamiento de Nscale en Noruega lleva unos seis meses de retraso, según The Next Web.

Tercero, el mercado para estas empresas ha cambiado. La australiana Firmus retiró su salida a bolsa a principios de este mes, y las acciones de CoreWeave cayeron cerca de un 25 % la semana pasada. A empresas como estas se las suele llamar «neoclouds»: nuevos proveedores de nube creados en torno al alquiler de chips de IA. Los directivos del sector esperan que solo sobrevivan entre siete y 10 de ellas, informó The Information, según cita Trending Topics.

Nscale sigue firmando acuerdos. PYMNTS menciona un acuerdo plurianual de cómputo con Figure, un desarrollador de robots humanoides, por un valor de al menos 3.500 millones de dólares y de hasta 6.000 millones. «Hemos visto un crecimiento increíble con la inferencia y la IA agéntica, y Figure está llevando los límites de la IA todavía más lejos», dijo Josh Payne, fundador y consejero delegado de Nscale.

Qué significa para los desarrolladores

Para los equipos que alquilan capacidad de cómputo para IA a Nscale o a proveedores similares:

• Distingue la capacidad firmada de la capacidad en funcionamiento. Solo 2.600 millones de dólares de la cartera de 103.000 millones de Nscale proceden de contratos ya en marcha. Cuando un proveedor cite su escala, pregunta cuánta de ella atiende hoy a clientes.
• Pon las fechas de entrega en el contrato. Los retrasos en Noruega y el problema de la red en Loughton muestran que los nuevos emplazamientos se retrasan. Si tu proyecto depende de nueva capacidad, pregunta qué pasa si llega tarde.
• Ten preparado un segundo proveedor. Una neocloud que recaude menos dinero del previsto puede construir más despacio. Mantén tus cargas de trabajo lo bastante portables como para moverlas si la capacidad no llega.
• Vigila el rango de precios. Cuando Nscale fije un rango de precios para sus acciones, aparecerá en su solicitud ante la SEC. Esa cifra mostrará qué lado de esta discusión ganó.