Firmus retira su salida a bolsa de 5000 millones de dólares y recurre a inversores privados

Firmus, un operador de centros de datos de IA respaldado por Nvidia, retiró su prevista salida a bolsa el 9 de octubre de 2026, alegando la volatilidad del mercado, informa Reuters. La IPO habría recaudado unos US$5000 millones y habría valorado Firmus en US$30.600 millones. La empresa recaudará ahora dinero de forma privada. Jun Bei Liu, cofundadora de Ten Cap, lo calificó de «una importante llamada a la realidad para el auge de la inversión en IA».

Qué anunció Firmus

Firmus dijo que retiraría su solicitud para cotizar en la ASX, la Australian Securities Exchange. Su consejo de administración decidió que «seguir adelante con la oferta no era lo más conveniente para la empresa y sus accionistas». Así lo informa Reuters, en una nota publicada por el New Straits Times.

«Firmus buscará ahora capital en los mercados privados y considerará opciones alternativas en los mercados públicos y privados», dijo la empresa. La IPO habría sido la segunda mayor venta de acciones nuevas de la historia de Australia, según Reuters.

Qué tamaño tenía la IPO

Los informes dan cifras ligeramente distintas para la operación:

Cifra	Reuters	Daily Tribune
Recaudación prevista	US$5000 millones	Hasta 5500 millones de dólares
Valoración buscada	US$30.600 millones	30.000 millones de dólares
Valoración anterior	US$10.500 millones, a principios de agosto	10.500 millones de dólares, menos de tres meses antes
Precio por acción previsto	A$11	No indicado

En cualquier caso, Firmus pedía a los inversores públicos que pagaran casi el triple de lo que habían pagado los inversores privados en agosto.

El precio no se sostuvo. Firmus lo fijó en 11 dólares una semana antes de la retirada, informa Startup Daily, en un artículo reproducido por Information Age. Después, el equipo se planteó rebajarlo a 9 dólares, y algunos informes mencionaron 8,25 dólares. El periódico The Australian informó de que la demanda se había sondeado a 5,50 dólares, según Startup Daily.

Por qué se retiraron los inversores

Los informes señalan cuatro preocupaciones:

• Ventas tempranas. Las condiciones de escrow son las reglas que impiden a los propietarios existentes vender justo después de una salida a bolsa. Una presentación del martes mostró que las condiciones de Firmus permitirían a los inversores existentes vender más de la mitad de las acciones desde el primer día, informa Reuters. Los inversores empezaron a retirar órdenes el miércoles.
• Pocos ingresos por ahora. Firmus ingresó 51 millones de dólares en su ejercicio fiscal 2026, informa el Daily Tribune. Su borrador de folleto prometía US$5000 millones de beneficios anuales en un plazo de cinco años, según Reuters.
• Deuda. Los analistas de los bancos que dirigían la operación situaron la deuda de Firmus en unos US$30.000 millones, dice Reuters. Eso implica un valor total de empresa de US$60.000 millones.
• Construido frente a previsto. Firmus opera hoy 46 MW de capacidad de cálculo, frente a una cartera de proyectos de 865 MW, según Startup Daily. El Daily Tribune cifra esa cartera en 912 MW.

Joseph Koh, gestor de carteras en Blackwattle Investment Partners, calificó la valoración de «un precio muy alto para lo que probablemente se esperaría que ocurriera en el futuro», informa Reuters. «Creo que el mercado no se sentía cómodo dando ese salto de fe todavía, en esta fase.»

La retirada llegó en una semana tensa para las acciones de IA. Los fabricantes de chips que cotizan en EE. UU. cayeron un 3,4 % el jueves, señala Reuters, tras un informe del Financial Times según el cual los ingresos anualizados de OpenAI eran US$20.000 millones inferiores a lo indicado antes. Liu añadió una advertencia a su comentario sobre la «llamada a la realidad»: «Yo no lo interpretaría como el principio del fin de la apuesta por la IA».

Quién es Firmus

Oliver Curtis, Tim Rosenfield y Jonathan Levee fundaron Firmus en 2019 como empresa de minería de Bitcoin, informa Startup Daily. Pasó a los centros de datos de IA en 2024 y cuenta con OpenAI y Meta como clientes. Entre sus inversores figuran Nvidia, Coatue Management, Blackstone y Jane Street, según Reuters.

Firmus opera dos centros de datos arrendados, en Melbourne y Singapur, y planea cinco más en Asia-Pacífico, dice Reuters. Startup Daily sitúa el coste de su plan de cinco emplazamientos en unos US$51.000 millones. El Daily Tribune dice que Firmus también necesita otra financiación, incluida la de un centro de datos previsto en Batam, Indonesia, con DayOne Data Centers. DayOne ha solicitado su propia salida a bolsa en el Nasdaq.

Un plazo añade presión. Una salida a bolsa retrasada más allá del 30 de noviembre desencadenaría una dilución que favorece a inversores anteriores como Nvidia, Blackstone y Coatue, en parte a costa de los fundadores. Así lo informó la Australian Financial Review, citada por Startup Daily.

Qué significa para los desarrolladores

La mayoría de los equipos nunca comprarán directamente a Firmus. Pero muchos alquilan GPU a proveedores de nube de IA más nuevos que, como Firmus, venden capacidad antes de construirla. Hay tres lecciones:

• Pregunte qué está funcionando, no qué está previsto. Firmus tiene 46 MW en marcha frente a una cartera de 865 a 912 MW. Antes de firmar, pregunte a un proveedor cuánta de su capacidad existe hoy, e incluya fechas de entrega y penalizaciones en el contrato.
• Trate el riesgo de financiación como riesgo de entrega. Startup Daily dice que unos US$4400 millones del dinero de la IPO iban destinados a servidores y despliegue en Tasmania y el Sudeste Asiático. El dinero que ahora llegue más tarde, o en condiciones más duras, puede frenar una expansión. Mantenga un segundo proveedor probado y listo.
• Siga las próximas salidas a bolsa. La nube de GPU Lambda recauda hasta 4000 millones de dólares antes de una salida a bolsa en 2027, y DayOne se dirige al Nasdaq. Cómo los valoren los inversores mostrará si el dinero para nuevos centros de datos sigue fluyendo a este ritmo.

A continuación, esté atento al tamaño y el precio de la ronda privada de Firmus, y a cualquier noticia antes del plazo del 30 de noviembre.