SK hynix dépasse pour la première fois 100 billions de wons de chiffre d'affaires trimestriel

SK hynix a publié des résultats record pour le troisième trimestre le 28 octobre 2026, avec un chiffre d'affaires de 104,62 billions de wons. C'est la première fois que le fabricant sud-coréen de mémoire dépasse 100 billions de wons sur un trimestre. L'entreprise a aussi dit s'attendre à ce que l'offre de mémoire reste inférieure à la demande jusqu'en 2030. C'est le signe que les puces des serveurs d'IA resteront rares pendant des années.

SK hynix fabrique de la DRAM, la mémoire de travail des ordinateurs, et de la mémoire flash NAND, le stockage des SSD. Elle produit aussi de la HBM, ou mémoire à large bande passante. La HBM est de la DRAM empilée, placée juste à côté du processeur sur les puces d'accélération d'IA.

Les chiffres du troisième trimestre

Les chiffres ci-dessous proviennent de l'annonce des résultats de SK hynix. Ils sont provisoires et doivent encore faire l'objet d'un examen d'audit indépendant.

Indicateur	T3 2026	Variation par rapport au T2 2026	Variation par rapport au T3 2025
Chiffre d'affaires	104,62 billions de wons	+32 %	+328 %
Résultat d'exploitation	83,33 billions de wons	+38 %	+632 %
Marge d'exploitation	80 %	en hausse, contre 76 %	en hausse, contre 47 %
Résultat net	39,78 billions de wons	-58 %	+216 %

Le résultat d'exploitation et le chiffre d'affaires ont tous deux dépassé les prévisions. Korea JoongAng Daily indique que le consensus FnGuide tablait sur 76,96 billions de wons de résultat d'exploitation et 98,23 billions de wons de chiffre d'affaires. Le journal évalue le résultat d'exploitation à environ 62,8 milliards de dollars.

Le résultat net a été le point faible. Selon le journal, les analystes attendaient 61,29 billions de wons, bien au-dessus des 39,78 billions de wons publiés. Le communiqué de l'entreprise n'explique pas la baisse de 58 % par rapport au deuxième trimestre, où le résultat net s'élevait à 93,92 billions de wons.

Ce qui a porté le trimestre

Selon Korea JoongAng Daily, la demande liée à l'IA a fait l'essentiel du travail. Les ventes de DRAM ont augmenté avec la montée en cadence des livraisons de HBM4, la dernière génération de HBM, et la hausse de la demande de mémoire pour serveurs. Les ventes de NAND ont aussi progressé, tirées par les SSD pour centres de données.

SK hynix prévoit que la HBM4 dépassera l'ancienne HBM3E au quatrième trimestre, en volumes livrés comme en chiffre d'affaires. L'entreprise n'a pas donné de chiffres d'unités ni de chiffre d'affaires pour la HBM4.

Pénuries jusqu'en 2030 et contrats sur cinq ans

La plus grande nouvelle est peut-être les perspectives. SK hynix s'attend à ce que l'offre reste en retard sur la demande jusqu'en 2030. Elle avance deux raisons : la fabrication de puces de pointe est difficile, et la construction de nouvelles usines prend beaucoup de temps.

Les clients sécurisent leur approvisionnement. Selon l'entreprise, des accords à long terme avec 14 grands clients couvrent désormais plus de la moitié de sa capacité de 2027 et 2028. Un contrat type dure cinq ans, avec des prix qui suivent le marché à l'intérieur de fourchettes convenues.

« La confiance des clients, bâtie grâce à notre compétitivité technologique, débouche sur des contrats à long terme », a déclaré le PDG Kwak Noh-Jung dans le communiqué.

De nouvelles capacités arrivent. L'usine M15X devrait atteindre sa pleine capacité d'ici fin 2026, et la première phase du site de Yongin devrait tourner à plein régime en 2027.

De l'argent pour les actionnaires

SK hynix prévoit de reverser environ 100 billions de wons aux actionnaires au titre de 2026. Cela comprend au moins 30 billions de wons de dividendes en numéraire et au moins 60 billions de wons de rachats et d'annulations d'actions.

Poste	Montant
Dividende du troisième trimestre	14 billions de wons, soit 20 000 wons par action
Dont dividende exceptionnel	10 000 wons par action, lié aux gains sur Kioxia
Nouveau rachat d'actions	20 billions de wons (moitié annulée, environ moitié pour la rémunération des salariés)
Trésorerie nette en fin de trimestre	98,7 billions de wons

Selon le communiqué, le dividende exceptionnel est lié aux gains tirés de l'investissement de l'entreprise dans Kioxia. « Notre principe a été de partager avec nos actionnaires la majorité des gains issus d'investissements stratégiques réussis », a déclaré Kwak.

L'entreprise a aussi indiqué avoir cessé d'étudier une cotation en Bourse de Solidigm, la filiale à l'origine de ses récents projets d'usine NAND aux États-Unis.

Ce que cela signifie pour les développeurs

Pour les équipes qui achètent des serveurs, louent des GPU ou planifient leur capacité d'IA, ce rapport est davantage un avertissement sur les coûts et l'approvisionnement qu'une histoire boursière.

• Prévoir une mémoire rare jusqu'en 2030. Un grand fabricant de mémoire affirme que la demande dépassera l'offre pendant encore quatre ans. Établissez vos budgets matériel et cloud comme si les machines riches en mémoire restaient rares et chères.
• Les gros acheteurs passeront en premier. Avec plus de la moitié de la production 2027-2028 déjà sous contrats de cinq ans, les petits acheteurs se disputent le reste. Réservez tôt de la capacité cloud si vous en avez besoin.
• Surveiller le passage à la HBM4. La HBM4 devrait dépasser la HBM3E au quatrième trimestre. Les accélérateurs basés sur la HBM4 compteront davantage dans les offres cloud de l'an prochain, alors vérifiez la feuille de route de votre fournisseur.
• Penser aussi au stockage. La demande de SSD pour centres de données a dopé les ventes de NAND, un marché distinct de celui de la HBM. Les grandes configurations d'entraînement et d'inférence pourraient subir la même pression sur le stockage rapide.
• Regarder au-delà des variations du cours. Une vague de ventes sur les valeurs des puces plus tôt ce mois-ci a fait chuter l'action SK hynix de 10 % en une journée. Les propres perspectives de l'entreprise prévoient toujours une offre inférieure à la demande.

SK hynix n'a donné aucun chiffre sur les prix de la mémoire. Tant que ce n'est pas le cas, le passage à la HBM4 au quatrième trimestre et le rythme des nouvelles usines sont les signes les plus clairs de la durée de la pénurie.