Meta : chiffre d'affaires du T3 en hausse de 26 %, flux de trésorerie disponible négatif

Meta a annoncé le 21 octobre un chiffre d'affaires de 64,6 milliards de dollars pour le troisième trimestre 2026, en hausse de 26 % sur un an et supérieur à ses propres prévisions. Les dépenses en centres de données d'IA ont augmenté encore plus vite. Les investissements de 34,9 milliards de dollars ont dépassé la trésorerie générée par l'activité, si bien que le flux de trésorerie disponible est devenu négatif.

Le trimestre en chiffres

Le chiffre d'affaires a dépassé les quelque 63,3 milliards de dollars attendus par les analystes, rapporte Fortune. Il a aussi dépassé la prévision de Meta elle-même, de 61 à 64 milliards de dollars, selon Stock Titan. La publicité a fait presque tout : Meta a affiché 10 % d'impressions publicitaires en plus et a facturé 14 % de plus par annonce.

Indicateur	T3 2026	T3 2025
Chiffre d'affaires	64,60 Md$	51,24 Md$
Résultat d'exploitation	12,99 Md$	20,54 Md$
Marge d'exploitation	20 %	40 %
Bénéfice net	9,86 Md$	2,71 Md$
Bénéfice dilué par action	3,83 $	1,05 $
Investissements	34,91 Md$	19,37 Md$
Flux de trésorerie disponible	-2,12 Md$	10,63 Md$

Le flux de trésorerie disponible est l'argent qui reste après avoir payé les nouveaux bâtiments et équipements. Les activités de Meta ont généré 32,79 milliards de dollars, soit 2,12 milliards de moins que ce qu'elle a dépensé pour ces investissements.

Deux éléments exceptionnels faussent les lignes de bénéfice. Une charge de 9,89 milliards de dollars liée à un accord sur la protection des adolescents avec 52 procureurs généraux d'États américains a réduit le résultat d'exploitation de 37 %, selon Stock Titan et TradingKey. Sans elle, le bénéfice par action aurait été de 7,40 dollars. Le bénéfice net a tout de même bondi de 264 %, car le trimestre de l'an dernier portait une charge fiscale de 15,93 milliards de dollars.

Où va l'argent

Meta prévoit désormais 135 à 145 milliards de dollars d'investissements en 2026, contre un bas de fourchette de 130 milliards auparavant. Les dépenses totales de 2026 sont maintenant attendues entre 175 et 179 milliards de dollars. Pour le quatrième trimestre, Meta table sur un chiffre d'affaires de 73 à 76 milliards de dollars.

Fortune rapporte que Meta déplace de l'argent de Reality Labs, sa division de réalité virtuelle et de lunettes, vers l'IA. Cette division a perdu 4,13 milliards de dollars au trimestre pour 443 millions de dollars de chiffre d'affaires. Meta y prévoit une perte de 18 à 19 milliards de dollars en 2026, puis d'environ 15 milliards en 2027.

L'effectif a baissé de 15 % à 66 775 personnes, selon Stock Titan. Meta a aussi annoncé une nouvelle action de classe C sans droit de vote. Chaque action de classe A ou B recevra une action de classe C en dividende, à compter du 19 janvier 2027.

Muse, l'histoire de croissance que Meta met en avant

Mark Zuckerberg a orienté les investisseurs vers Muse, l'assistant et agent d'IA de Meta. Fortune fait état de plus de 10 millions d'utilisateurs de Muse aux États-Unis et au Canada. « Nos investissements portent leurs fruits, le cœur de métier est solide et nous voyons de l'élan partout », a déclaré Zuckerberg.

Lors de la conférence téléphonique, Zuckerberg a expliqué le déploiement limité : « Comme c'est un service très gourmand en calcul, nous ne l'avons pas encore lancé dans le monde entier. » Zuckerberg a aussi laissé entendre que la facturation pourrait arriver tôt. « Je pense que nous allons travailler sur la monétisation un peu plus tôt que dans notre approche habituelle », a dit Zuckerberg.

L'action a gagné jusqu'à 5 % après la clôture, rapporte Fortune. TradingKey a vu la hausse se réduire à 2,86 %, à 717,47 dollars, à l'heure de la publication. Le travail sur les modèles derrière Muse est décrit dans Meta lance Muse Wonder, son premier modèle frontière.

Ce que cela signifie pour les développeurs

Les chiffres de Meta comptent bien au-delà de Menlo Park, car ses dépenses fixent la demande dans toute la chaîne d'approvisionnement de l'IA.

• Attendez-vous à ce que le matériel d'IA reste rare. Une fourchette d'investissements de 135 à 145 milliards de dollars maintient Meta parmi les plus gros acheteurs de puces et d'espace en centre de données. Les équipes qui louent des GPU ne doivent pas encore budgéter une baisse des prix.
• Préparez-vous à une tarification de Muse. Les propos de Zuckerberg sur une monétisation précoce signifient que l'accès gratuit pourrait ne pas durer. Si vous développez sur les produits d'agents ou de modèles de Meta, suivez leurs conditions.
• Prévoyez plus de budget pour la publicité Meta. Le prix moyen par annonce a augmenté de 14 %. Les équipes de croissance qui achètent des annonces sur Instagram ou Facebook doivent anticiper des coûts plus élevés au prochain trimestre.
• Surveillez la ligne de trésorerie. Un flux de trésorerie disponible négatif à l'échelle de Meta montre combien la construction de l'IA coûte cher. Meta réclame aussi des crédits d'impôt sur ces dépenses, comme l'explique Meta revendique un crédit d'impôt recherche de 3,9 Md$ pour ses centres de données IA.