Meta steigert den Q3-Umsatz um 26 %, der freie Cashflow wird negativ

Meta hat am 21. Oktober für das dritte Quartal 2026 einen Umsatz von 64,6 Milliarden US-Dollar gemeldet, 26 % mehr als ein Jahr zuvor und über der eigenen Prognose. Die Ausgaben für KI-Rechenzentren stiegen noch schneller. Investitionen von 34,9 Milliarden Dollar übertrafen das Geld, das das Geschäft einbrachte, und so wurde der freie Cashflow negativ.

Das Quartal in Zahlen

Der Umsatz übertraf die rund 63,3 Milliarden Dollar, die Analysten erwartet hatten, berichtet Fortune. Laut Stock Titan lag er auch über Metas eigener Prognose von 61 bis 64 Milliarden Dollar. Fast alles kam aus der Werbung: Meta zeigte 10 % mehr Anzeigen und verlangte 14 % mehr pro Anzeige.

Kennzahl	Q3 2026	Q3 2025
Umsatz	64,60 Mrd. $	51,24 Mrd. $
Operatives Ergebnis	12,99 Mrd. $	20,54 Mrd. $
Operative Marge	20 %	40 %
Nettogewinn	9,86 Mrd. $	2,71 Mrd. $
Verwässertes Ergebnis je Aktie	3,83 $	1,05 $
Investitionen	34,91 Mrd. $	19,37 Mrd. $
Freier Cashflow	-2,12 Mrd. $	10,63 Mrd. $

Der freie Cashflow ist das Geld, das nach dem Bezahlen neuer Gebäude und Ausrüstung übrig bleibt. Metas laufendes Geschäft brachte 32,79 Milliarden Dollar ein, 2,12 Milliarden weniger, als es für diese Investitionen ausgab.

Zwei Einmaleffekte verzerren die Gewinnzahlen. Eine Belastung von 9,89 Milliarden Dollar für einen Vergleich zum Jugendschutz mit 52 Generalstaatsanwälten der US-Bundesstaaten senkte das operative Ergebnis um 37 %, so Stock Titan und TradingKey. Ohne sie hätte das Ergebnis je Aktie 7,40 Dollar betragen. Der Nettogewinn sprang trotzdem um 264 %, weil das Vorjahresquartal eine Steuerbelastung von 15,93 Milliarden Dollar trug.

Wohin das Geld fließt

Meta erwartet für 2026 nun Investitionen von 135 bis 145 Milliarden Dollar, nach einer bisherigen Untergrenze von 130 Milliarden. Die gesamten Kosten 2026 sollen bei 175 bis 179 Milliarden Dollar liegen. Für das vierte Quartal stellt Meta einen Umsatz von 73 bis 76 Milliarden Dollar in Aussicht.

Fortune berichtet, dass Meta Geld von Reality Labs, seiner Sparte für virtuelle Realität und Brillen, in Richtung KI verlagert. Die Sparte verlor im Quartal 4,13 Milliarden Dollar bei 443 Millionen Dollar Umsatz. Meta rechnet dort 2026 mit einem Verlust von 18 bis 19 Milliarden Dollar und 2027 mit etwa 15 Milliarden.

Die Zahl der Beschäftigten sank laut Stock Titan um 15 % auf 66.775. Meta kündigte außerdem eine neue stimmrechtslose Aktie der Klasse C an. Jede Aktie der Klasse A oder B erhält eine Aktie der Klasse C als Stockdividende, wirksam ab dem 19. Januar 2027.

Muse ist die Wachstumsgeschichte, die Meta verkauft

Mark Zuckerberg verwies die Anleger auf Muse, Metas KI-Assistenten und -Agenten. Fortune meldet mehr als 10 Millionen Muse-Nutzer in den USA und Kanada. „Unsere Investitionen zahlen sich aus, das Kerngeschäft ist stark, und wir sehen überall Tempo“, sagte Zuckerberg.

In der Telefonkonferenz erklärte Zuckerberg die begrenzte Einführung: „Weil dieser Dienst sehr rechenintensiv ist, haben wir ihn noch nicht weltweit gestartet.“ Zuckerberg deutete auch an, dass Gebühren früh kommen könnten. „Ich denke, wir werden hier etwas früher an der Monetarisierung arbeiten, als es unser übliches Vorgehen wäre“, sagte Zuckerberg.

Die Aktie stieg nachbörslich um bis zu 5 %, berichtet Fortune. TradingKey sah das Plus bis Redaktionsschluss auf 2,86 % bei 717,47 Dollar schrumpfen. Die Modellarbeit hinter Muse beschreibt Meta Muse Wonder startet als erstes Frontier-Modell des Konzerns.

Was das für Entwickler bedeutet

Metas Zahlen zählen weit über Menlo Park hinaus, weil seine Ausgaben die Nachfrage in der gesamten KI-Lieferkette bestimmen.

• Mit weiter knapper KI-Hardware rechnen. Ein Investitionsrahmen von 135 bis 145 Milliarden Dollar hält Meta unter den größten Käufern von Chips und Rechenzentrumsfläche. Teams, die GPUs mieten, sollten noch nicht mit fallenden Preisen planen.
• Mit Preisen für Muse planen. Zuckerbergs Worte zur frühen Monetarisierung bedeuten, dass der kostenlose Zugang vielleicht nicht bleibt. Wer auf Metas Agenten- oder Modellprodukten aufbaut, sollte deren Bedingungen verfolgen.
• Mehr Budget für Meta-Werbung einplanen. Der Durchschnittspreis pro Anzeige stieg um 14 %. Growth-Teams, die Anzeigen auf Instagram oder Facebook kaufen, sollten im nächsten Quartal mit höheren Kosten rechnen.
• Die Cash-Zeile beobachten. Ein negativer freier Cashflow in Metas Größenordnung zeigt, wie teuer der KI-Ausbau ist. Meta beansprucht für diese Ausgaben auch Steuergutschriften, wie Meta beansprucht Forschungssteuergutschrift über 3,9 Mrd. US-Dollar für KI-Rechenzentren beschreibt.