Metaの第3四半期売上高は26%増、フリーキャッシュフローは赤字に

Metaは10月21日、2026年第3四半期の売上高が646億ドルだったと発表しました。前年同期比26%増で、自社の予想も上回りました。AIデータセンターへの支出はさらに速く増えました。349億ドルの設備投資が事業で稼いだ現金を上回り、フリーキャッシュフローは赤字に転じました。

数字で見る四半期

Fortuneによると、売上高はアナリスト予想の約633億ドルを上回りました。Stock Titanによれば、Meta自身の予想である610億〜640億ドルも超えています。伸びのほぼすべては広告によるものです。広告の表示回数は10%増え、1件あたりの広告単価は14%上がりました。

項目	2026年第3四半期	2025年第3四半期
売上高	$64.60B	$51.24B
営業利益	$12.99B	$20.54B
営業利益率	20%	40%
純利益	$9.86B	$2.71B
希薄化後1株利益	$3.83	$1.05
設備投資	$34.91B	$19.37B
フリーキャッシュフロー	-$2.12B	$10.63B

フリーキャッシュフローとは、新しい建物や設備の代金を払った後に残る現金のことです。Metaの事業が生んだ現金は327億9000万ドルで、設備投資に使った額より21億2000万ドル少なくなりました。

利益の数字は、2つの一時的な要因でゆがんでいます。Stock TitanとTradingKeyによると、米国の52州の司法長官との未成年者保護をめぐる和解で98億9000万ドルの費用を計上し、営業利益は37%減りました。この費用を除けば、1株利益は7.40ドルでした。それでも純利益は264%増えました。前年同期に159億3000万ドルの税金費用があったためです。

お金はどこへ向かうか

Metaは2026年の設備投資を1350億〜1450億ドルと見込んでいます。下限は従来の1300億ドルから引き上げられました。2026年の総費用は1750億〜1790億ドルの見通しです。第4四半期の売上高は730億〜760億ドルと予想しています。

Fortuneによると、Metaは仮想現実とスマートグラスの部門であるReality Labsからの資金をAIに振り向けています。同部門は今四半期、売上高4億4300万ドルに対して41億3000万ドルの損失を出しました。Metaは同部門の2026年の損失を180億〜190億ドル、2027年を約150億ドルと見込んでいます。

Stock Titanによると、従業員数は15%減って6万6775人になりました。Metaは議決権のない新しいクラスC株も発表しました。クラスA株またはクラスB株1株につき、クラスC株1株が株式配当として割り当てられます。発効は2027年1月19日です。

Metaが売り込む成長の物語はMuse

Mark Zuckerbergは、MetaのAIアシスタント兼エージェントであるMuseに投資家の目を向けさせました。Fortuneによると、米国とカナダのMuseの利用者は1000万人を超えています。Zuckerbergは「私たちの投資は実を結びつつあり、中核事業は強く、あらゆる面で勢いが出ています」と述べました。

決算説明会では、提供範囲が限られている理由を説明しました。「計算資源を大量に使うサービスなので、まだ世界展開はしていません」。課金を早めに始める可能性も示しました。「通常のやり方より少し早く、これの収益化に取り組むことになると思います」と語りました。

Fortuneによると、株価は時間外取引で最大5%上がりました。TradingKeyによると、上昇幅は記事執筆時点で2.86%に縮まり、717.47ドルでした。Museを支えるモデルの開発についてはMeta、同社初のフロンティア級モデル「Muse Wonder」を公開で取り上げています。

開発者にとっての意味

Metaの支出はAIのサプライチェーン全体の需要を左右するため、その数字はMenlo Parkの外でも重要です。

• AIハードウェアの品薄は続くと考える。 1350億〜1450億ドルの設備投資で、Metaはチップとデータセンター用地の最大級の買い手であり続けます。GPUを借りているチームは、まだ値下がりを前提に予算を組まないほうがよいでしょう。
• Museの有料化に備える。 早期の収益化についてのZuckerbergの発言は、無料の利用が続かない可能性を示しています。Metaのエージェントやモデルの製品の上に開発しているなら、利用条件を追ってください。
• Meta広告の予算を増やす。 広告1件あたりの平均単価は14%上がりました。InstagramやFacebookの広告を買うグロースチームは、来四半期のコスト上昇を見込んでください。
• 現金の流れに注目する。 Metaの規模でフリーキャッシュフローが赤字になることは、AIへの投資がいかに高くつくかを示しています。Metaはこの支出で税額控除も申告しています。詳しくはMeta、AIデータセンターで39億ドルの研究税額控除を申告をご覧ください。