Samsung、2026年第3四半期の営業利益見通しは107.4兆ウォン

Samsung Electronicsは、2026年第3四半期の営業利益が約107.4兆ウォン（800億ドル）になる見込みだ。10月8日に発表した暫定業績見通しで明らかにした。これは、前年同期に稼いだ12.17兆ウォンの約9倍にあたる。急増を牽引したのは、AIデータセンター向けのメモリチップ需要だ。一方でSamsungのスマートフォン事業は、同じチップ価格の上昇に苦しんでいる。

Samsungが示した数字

Samsungは、確定決算の数週間前に暫定業績見通しを公表している。数字は丸めた推計値であり、確定した決算ではない。GSMArenaは、この見通しを過去の四半期と並べて報じた。

項目	2026年第3四半期（見通し）	2026年第2四半期	2025年第3四半期
連結売上高	約195兆ウォン	171.5兆ウォン	86.06兆ウォン
営業利益	約107.4兆ウォン	89.49兆ウォン	12.17兆ウォン

TradingKeyによると、前年同期比の伸びは営業利益が782.5%、売上高が126.6%だ。営業利益は第2四半期から約20%増えた。

QuartzはReutersを引用し、四半期の営業利益が100兆ウォンを超えたテクノロジー企業はこれが初めてだとしている。Samsungにとっては4四半期連続の最高益でもある。TradingKeyによると、見通しはLSEGのコンセンサス予想である106.1兆ウォンを約1.2%上回った。

投資家の反応は鈍かった。Quartzは、木曜日の午前にSamsung株が0.2%下落したと報じた。TradingKeyはその後、下落率を0.93%、株価を266,000ウォンとした。

メモリが利益を押し上げる理由

メモリチップは、プロセッサが処理するデータを保持する。AIシステムはこれを大量に必要とし、とりわけ広帯域メモリ（HBM）が欠かせない。HBMはメモリチップを積み重ねたもので、AIプロセッサの隣に置かれ、非常に高速にデータを供給する。

Samsungを支えているのは半導体事業だ。Quartzによると、第2四半期にはDevice Solutions部門が、全体の89.49兆ウォンのうち89.2兆ウォンを稼いだ。Douglas Research AdvisoryのアナリストであるDouglas Kimは、SamsungのHBMのビット出荷量が前四半期から約50%増えたと推定していると、QuartzとTradingKeyは報じている。

価格は上がり続けている。TradingKeyはTrendForceの予測を引用し、従来型DRAMの契約価格が第4四半期に10%から15%上昇するとしている。ストレージに使うメモリであるNANDフラッシュの価格は、15%から20%上昇する見込みだという。Quartzによると、SamsungとMicronはともに、メモリの需給ギャップが2028年まで続くと見ている。Micronは9月30日に同じ見方を示し、2027年と2028年のメモリ供給はさらにひっ迫すると予測した。

そのツケを払うスマートフォン事業

同じ価格上昇は、Samsung自身のスマートフォンに打撃を与えている。Quartzによると、モバイル部門とファウンドリ部門は依然として赤字だ。モバイル・ネットワーク部門は第2四半期に7,000億ウォンの損失を出した。Quartzによると、Reutersは同部門の第3四半期の損失を10億ドル超と推定している。

SammyFansは、モバイル部門が2四半期連続で赤字を計上すると見ている。GSMArenaは韓国メディアの報道を引用し、同部門が第4四半期のスマートフォン生産を最大30%削減し始めたと伝えている。匿名の業界関係者はGSMArenaに対し、Samsungのスマートフォンは販売しても利益が出ないと語った。

今後の予定

TradingKeyとQuartzによると、Samsungは10月29日に部門別の詳細な決算を発表する。その数字で、利益のうちどれだけがHBMから、どれだけが従来型メモリから生まれたかがわかる。スマートフォン事業の損失がどれほど深いかも明らかになる。

開発者にとっての意味

ハードウェアやクラウドの容量を購入するチームにとって、Samsungの見通しは単なる決算ニュースではなく、価格のシグナルである。

• メモリの値上がりを予算に織り込む。 TrendForceは、今四半期のDRAM契約価格が10%から15%上昇すると予想している。大容量メモリを積むサーバー、ノートPC、GPUはどれもそのコストを負うため、ハードウェアの見積もりは長くはもたないかもしれない。
• 機器の価格改定を想定する。 メモリコストはすでにNvidiaのShield TV Proを100ドル値上げさせた。Samsung自身の減産は、消費者向け機器全般で利幅が薄いことを示唆している。
• クラウド料金を注視する。 クラウド事業者も同じメモリを購入している。SamsungとMicronの予想どおり供給が2028年までひっ迫したままなら、大容量メモリのインスタンスがすぐに安くなる可能性は低い。
• メモリ使用量を適正化する。 コンテキストウィンドウの縮小、量子化モデル、キャッシュの改善はいずれも、AIワークロードに必要なメモリ量を減らす。1ギガバイトあたりのコストが上がるほど、その節約の価値は大きくなる。
• 10月29日の内訳を読む。 部門別の数字で、主役がHBMなのか従来型DRAMなのかがわかる。