OpenAIの年換算売上高は500億ドル近く、先の報道を200億ドル下回る

OpenAIは、2026年9月末時点の年換算売上高が500億ドルに迫っていると投資家に伝えました。Financial Timesが10月8日に報じました。これは、9月下旬に報じられた700億ドル近くという数字を約200億ドル下回ります。この差は同じ日にAI関連株を直撃しました。そして、AIを購入するすべての企業にとっての疑問を改めて浮上させました。市場をリードする企業の事業は、実際にはどれほどの規模なのか、という疑問です。

2つの数字、2つの数え方

年換算売上高、つまりランレートは、直近1か月の売上を12倍したものです。これはペースのスナップショットであり、1年間の実際の収入ではありません。

TechCrunchによると、9月29日に最初にランレートを700億ドル近くとしたのはAxiosでした。ほかのメディアは680億ドルという数字を挙げました。FTによると、この大きい方の数字はOpenAI自身の投資家から出たものです。投資家たちは、OpenAIをAnthropicと直接比較するためにこの数字を作りました。

違いは会計処理の方法にあります。

	クラウドパートナー経由の売上の数え方	挙げられた数字
Anthropic	Amazon、Microsoft、Googleが販売するClaudeを含め、売上の全額を計上	7月末時点で年換算650億ドル超
OpenAI（投資家への報告）	自社の取り分のみを計上	9月末時点で500億ドルに迫る
OpenAI（投資家の推計）	Anthropicの方式に合わせて調整	約680億ドルから700億ドル

SiliconANGLEによると、ある情報筋は500億ドルを純収益だと説明しました。高い方の数字には、パートナーからの総収益が含まれていました。

誰が何を言ったか

700億ドルという数字の出どころについて、各報道は完全には一致していません。The Next Webは、食い違う説明をまとめています。

• FTは、OpenAI自身の投資家が同社をAnthropicと比較する中で出た数字だとしました。
• The Informationは、それ以前の報道は名前の明かされていない1人の投資家の推計に基づいていたとしました。
• Reutersは、OpenAIが別の投資家向けイベントでこの数字に言及したとしました。
• Bloombergは10月9日、700億ドルは2026年末に向けたOpenAIのランレート目標だと報じました。OpenAIはBloombergへのコメントを控えました。

OpenAIの成長率の数字にも2つの版があります。ある情報筋はCNBCに対し、第3四半期に全体のランレートが77%、エンタープライズ事業が107%伸びたと語りました。The Informationは、最高財務責任者のSarah Friar氏が6月末から9月末までの成長率を70%としたと報じました。

市場の反応

FTの報道は10月8日に出ました。SiliconANGLEによると、Nasdaqは1.25%下落して8月中旬以来最悪の1日となり、S&P 500は0.5%下げました。

企業	10月8日の値動き
CoreWeave	-8%
Oracle	-5.5%
Intel	-5.3%
Super Micro Computer	ほぼ-5%
AMD	-4%
Broadcom	-4%
Nvidia	-2.9%

これらの企業の多くは、AIを動かすチップ、サーバー、クラウド容量を販売しています。SiliconANGLEは、この下落を、OpenAIの数字が低かったことと、AI需要がこれらの企業の評価額に見合うのかという疑念に結びつけています。

資金調達の背景

OpenAIにとって、タイミングは悪いものです。The Next WebはBloombergを引用し、同社が新たな資金を入れる前の評価額1.4兆ドルで、300億ドル以上の調達を目指していると報じています。TechCrunchは、OpenAIが3月に1220億ドルを調達したと指摘しています。流出した財務資料によると、2025年の売上高は約130億ドルでした。

OpenAIは株式上場も延期しています。SiliconANGLEによると、同社は6月に非公開で申請し、現在は2027年の上場を視野に入れています。The Next WebはBloombergを引用し、Anthropicは早ければ11月にも上場する見通しだと報じています。そうなれば、両社の数字はまもなく公開書類で並ぶことになります。

Constellation ResearchのHolger Mueller氏はSiliconANGLEに対し、OpenAIには今や「失敗の余地がない」と語りました。

開発者にとっての意味

ほとんどのチームはOpenAIの株を買いませんが、多くのチームが同社のAPIとそのパートナーの価格に依存しています。

• ランレートの主張は慎重に読むこと。 ランレートは1か月の数字を12倍したもので、パートナー経由の売上の数え方は企業によって異なります。ベンダーは、見出しの売上高ではなく、自分たちに請求される金額で比較してください。
• 価格への圧力は両方向に来ると見込むこと。 300億ドルを調達する企業には、利益率の高いプランを推し進める理由があります。競合には、あなたのワークロードを獲得するために値下げする理由があります。料金は四半期ごとに見直してください。
• 2つ目のプロバイダーを用意しておくこと。 売上への疑念は、OracleからCoreWeaveまで、サプライチェーン全体に及びます。設定の変更だけでモデルを切り替えられるコードは、安上がりな保険です。
• 上場書類に注目すること。 Anthropicの上場、そして後にOpenAIの上場で、監査済みの数字が公開されます。それは、どんなリークよりも数え方をめぐる議論に決着をつけるはずです。

OpenAIのChatGPT広告が10億ドルのランレートに達したことを伝えた以前の報道も、同じペースに基づく指標を使っていました。