OpenAI: Umsatz nahe 50 Mrd. Dollar, 20 Mrd. unter früheren Berichten

OpenAI hat Investoren mitgeteilt, dass sein annualisierter Umsatz Ende September 2026 auf knapp 50 Milliarden Dollar zuging, berichtete die Financial Times am 8. Oktober. Das sind etwa 20 Milliarden Dollar weniger als die Zahl von fast 70 Milliarden Dollar, über die Ende September berichtet wurde. Die Lücke traf am selben Tag KI-Aktien. Sie warf für jedes Unternehmen, das KI einkauft, erneut eine Frage auf: Wie groß ist das Geschäft des Marktführers wirklich?

Zwei Zahlen, zwei Zählweisen

Der annualisierte Umsatz, auch Run-Rate genannt, nimmt den Umsatz eines aktuellen Monats und multipliziert ihn mit 12. Er ist eine Momentaufnahme des Tempos, nicht das tatsächliche Einkommen eines Jahres.

TechCrunch berichtet, dass Axios die Run-Rate am 29. September als Erstes auf rund 70 Milliarden Dollar bezifferte. Andere Medien nannten 68 Milliarden Dollar. Laut FT stammte die größere Zahl von OpenAIs eigenen Investoren. Sie berechneten sie, um OpenAI direkt mit Anthropic zu vergleichen.

Der Unterschied liegt in der Buchhaltung:

	Wie Verkäufe über Cloud-Partner gezählt werden	Genannte Zahl
Anthropic	Zählt den gesamten Verkauf, einschließlich Claude, das Amazon, Microsoft und Google verkaufen	Mehr als 65 Milliarden Dollar annualisiert Ende Juli
OpenAI, laut Meldung an Investoren	Zählt nur den eigenen Anteil	Knapp 50 Milliarden Dollar Ende September
OpenAI, Schätzung von Investoren	An Anthropics Methode angepasst	Etwa 68 bis 70 Milliarden Dollar

SiliconANGLE schreibt, eine Quelle habe die 50 Milliarden Dollar als Nettoumsatz beschrieben. Die höhere Zahl enthielt Bruttoumsatz von Partnern.

Wer was gesagt hat

Die Berichte sind sich nicht ganz einig, woher die 70 Milliarden Dollar stammen. The Next Web hat die widersprüchlichen Darstellungen gesammelt:

• Die FT sagte, die Zahl stamme von OpenAIs eigenen Investoren, die das Unternehmen mit Anthropic verglichen.
• The Information sagte, frühere Berichte beruhten auf der Schätzung eines einzelnen, nicht genannten Investors.
• Reuters sagte, OpenAI habe bei einer separaten Investorenveranstaltung auf die Zahl verwiesen.
• Bloomberg berichtete am 9. Oktober, dass 70 Milliarden Dollar OpenAIs Run-Rate-Ziel für Ende 2026 sind. OpenAI wollte sich gegenüber Bloomberg nicht äußern.

Auch OpenAIs Wachstumszahlen gibt es in zwei Versionen. Eine Quelle sagte CNBC, die gesamte Run-Rate sei im dritten Quartal um 77 % gewachsen, das Unternehmensgeschäft um 107 %. The Information berichtete, Finanzchefin Sarah Friar habe das Wachstum von Ende Juni bis Ende September mit 70 % angegeben.

Die Reaktion des Marktes

Der FT-Bericht erschien am 8. Oktober. Laut SiliconANGLE fiel der Nasdaq um 1,25 %, sein schlechtester Tag seit Mitte August, und der S&P 500 verlor 0,5 %.

Unternehmen	Kursbewegung am 8. Oktober
CoreWeave	-8 %
Oracle	-5,5 %
Intel	-5,3 %
Super Micro Computer	fast -5 %
AMD	-4 %
Broadcom	-4 %
Nvidia	-2,9 %

Die meisten dieser Unternehmen verkaufen die Chips, Server und Cloud-Kapazität, auf denen KI läuft. SiliconANGLE führt den Rückgang auf die niedrigere OpenAI-Zahl zurück und auf Zweifel, ob die KI-Nachfrage ihre Bewertungen rechtfertigt.

Der Hintergrund der Finanzierung

Das Timing ist für OpenAI ungünstig. The Next Web berichtet unter Berufung auf Bloomberg, das Unternehmen suche 30 Milliarden Dollar oder mehr bei einer Bewertung von 1,4 Billionen Dollar vor dem neuen Geld. TechCrunch merkt an, dass OpenAI im März 122 Milliarden Dollar eingesammelt hat. Sein Umsatz 2025 lag laut durchgesickerten Finanzzahlen bei etwa 13 Milliarden Dollar.

OpenAI hat auch seinen Börsengang verschoben. Laut SiliconANGLE reichte das Unternehmen im Juni vertraulich Unterlagen ein und peilt nun ein Debüt 2027 an. Anthropic soll schon im November an die Börse gehen, berichtet The Next Web unter Berufung auf Bloomberg. Damit stehen die Zahlen beider Unternehmen bald nebeneinander in öffentlichen Unterlagen.

Holger Mueller von Constellation Research sagte SiliconANGLE, OpenAI habe jetzt „keinen Spielraum für Fehler“.

Was das für Entwickler bedeutet

Die meisten Teams kaufen keine OpenAI-Aktien, aber viele hängen von seiner API und von den Preisen seiner Partner ab.

• Run-Rate-Angaben mit Vorsicht lesen. Eine Run-Rate ist ein Monat mal 12, und Unternehmen zählen Partnerverkäufe unterschiedlich. Vergleichen Sie Anbieter danach, was sie Ihnen berechnen, nicht nach dem Umsatz aus den Schlagzeilen.
• Mit Preisdruck rechnen, in beide Richtungen. Ein Unternehmen, das 30 Milliarden Dollar einsammelt, hat Grund, margenstärkere Tarife durchzusetzen. Seine Konkurrenten haben Grund, die Preise zu senken, um Ihre Workloads zu gewinnen. Prüfen Sie Ihre Tarife jedes Quartal neu.
• Einen zweiten Anbieter bereithalten. Zweifel am Umsatz betreffen die ganze Lieferkette, von Oracle bis CoreWeave. Code, der Modelle per Konfigurationsänderung wechseln kann, ist eine günstige Versicherung.
• Die Börsenunterlagen beobachten. Der Börsengang von Anthropic, und später der von OpenAI, wird geprüfte Zahlen veröffentlichen. Diese werden den Streit ums Zählen besser klären als jedes Leak.

Frühere Berichte darüber, dass die ChatGPT-Werbung von OpenAI eine Run-Rate von 1 Milliarde Dollar erreichte, nutzten dasselbe tempobasierte Maß.