L'introduction en Bourse de Zetwerk s'ouvre le 15 octobre à Rs 143-151 par action

Zetwerk, une entreprise industrielle indienne fondée en 2018, ouvre son introduction en Bourse (IPO) le 15 octobre 2026. Elle a fixé une fourchette de prix de Rs 143 à Rs 151 par action, en roupies indiennes. Au plafond de la fourchette, l'émission lève Rs 5 012 crore, un crore valant 10 millions. Elle s'inscrit dans une série d'introductions en Bourse de start-up indiennes cette année. La majeure partie de l'argent frais servira à rembourser de la dette.

L'offre

Selon Inc42 et le Free Press Journal, l'émission comporte deux volets. Zetwerk vend des actions nouvelles, et des actionnaires existants vendent une partie des leurs.

Volet de l'IPO	Détail
Fourchette de prix	Rs 143-151 par action
Actions nouvelles	Rs 2 830 crore, contre Rs 2 600 crore dans le projet de prospectus
Actions vendues par les actionnaires existants	14,45 crore d'actions, soit environ Rs 2 182 crore
Investisseurs d'ancrage	14 octobre
Ouverture au public	Du 15 au 19 octobre
Cotation prévue	23 octobre, sur les Bourses BSE et NSE

Parmi les vendeurs figurent les cofondateurs Amrit Pratik Acharya et Srinath Ramakkrushnan, ainsi qu'une société du groupe promoteur, Creovate Innovation. Des fonds liés à Peak XV Partners, Accel India, Lightspeed Venture Partners et Kae Capital vendent aussi.

Au plafond de la fourchette, Zetwerk vaudrait environ Rs 25 583 crore après l'émission. Inc42 évalue ce montant à environ 2,7 milliards de dollars. Les banques chefs de file comprennent Kotak Mahindra Capital, Morgan Stanley, Goldman Sachs et JM Financial, rapporte le Free Press Journal.

Ce que fait Zetwerk

Zetwerk fabrique des pièces et des produits pour d'autres entreprises. Elle combine le travail de fournisseurs externes et la production dans ses propres usines. Au 30 juin, elle comptait 26 sites en Inde, aux États-Unis, en Allemagne et en Espagne.

Ses secteurs comprennent les énergies renouvelables, l'électronique grand public, l'aérospatiale, la défense, le pétrole et le gaz, et l'automatisation industrielle. Le Free Press Journal cite aussi l'infrastructure d'IA. Parmi les clients cités par les deux médias figurent Siemens Gamesa, Acer India, NTPC Renewable Energy, CG Power et l'armée de l'air indienne.

Zetwerk est devenue une licorne, une start-up valorisée à 1 milliard de dollars ou plus, en 2021, rapporte Inc42. Elle a levé plus de 900 millions de dollars. Parmi ses investisseurs figurent Peak XV, Lightspeed, Accel India, Greenoaks Capital Partners et D1 Capital Partners.

Les chiffres derrière la cotation

Inc42 rapporte ces résultats pour l'exercice clos en mars 2026 :

• Le chiffre d'affaires opérationnel a progressé de 40,4 %, à Rs 15 913,3 crore, contre Rs 11 331,9 crore.
• La perte nette, activités abandonnées comprises, s'est creusée à Rs 1 606,2 crore, contre Rs 370,7 crore.
• Deux éléments exceptionnels expliquent une grande partie de la perte. Le premier est une charge de Rs 796,4 crore liée à des changements dans les modalités de conversion des actions. Le second est une dépréciation de Rs 453 crore dans une activité d'infrastructures civiles que Zetwerk a fermée.

La tendance s'est améliorée au trimestre suivant, rapporte Inc42. Le chiffre d'affaires des activités poursuivies a progressé de 55,4 %, à Rs 4 117,9 crore. La perte nette s'est réduite de 46,4 %, à Rs 733 crore.

Zetwerk prévoit d'utiliser Rs 2 160 crore de l'argent frais, soit environ 76 %, pour rembourser des emprunts. Le reste ira à des acquisitions et aux besoins généraux de l'entreprise.

Où elle se situe

Inc42 note que l'IPO fait suite aux introductions en Bourse de RentoMojo, Moneyview, Shiprocket, LEAP India et ESDS Software en 2026. Les débuts de Zetwerk montreront comment les investisseurs en Bourse en Inde valorisent un industriel à forte croissance qui perd encore de l'argent.

Ce que cela signifie pour les développeurs

Pour ceux qui conçoivent du matériel ou achètent des services de fabrication :

• Les start-up du matériel ont une voie vers la Bourse. Une start-up industrielle teste le marché boursier indien avec une valorisation d'environ Rs 25 583 crore. Les fondateurs du secteur du matériel suivront l'évolution de son cours.
• Lisez attentivement la ligne des pertes. Une grande partie de la perte de Zetwerk sur l'exercice clos en mars 2026 provient de charges exceptionnelles. Les investisseurs qui comparent des start-up doivent les distinguer du coût de fonctionnement de l'activité.
• L'essentiel de l'argent rembourse la dette. Environ les trois quarts des nouveaux fonds remboursent des emprunts. Attendez-vous à un bilan plus solide, pas à une vague de nouvelles usines.
• Les fournisseurs gagnent en visibilité. Les entreprises qui achètent à Zetwerk verront bientôt ses résultats trimestriels en public. Il sera ainsi plus facile de juger la santé d'un fournisseur clé.