Waymo conclut un prêt de 5 milliards de dollars, son premier financement par la dette

Waymo, l'entreprise de robotaxis détenue par Alphabet, la maison mère de Google, a conclu un prêt à terme de 5 milliards de dollars le 8 octobre 2026. C'est la première fois que Waymo lève des fonds par l'endettement plutôt qu'en vendant des actions. L'entreprise affirme que cet argent accélérera l'expansion de son service de transport à la demande sans chauffeur aux États-Unis et à l'étranger.

L'opération

Un prêt à terme est une somme empruntée qui est remboursée, avec intérêts, sur une période déterminée. L'annonce de Waymo, signée par son directeur financier Steve Fieler, répartit les prêteurs en trois groupes :

Rôle	Établissements
Prêteurs principaux	PIMCO, Blackstone, Sixth Street
Prêteurs importants	Capital Group, Loomis Sayles, T. Rowe Price
Autres prêteurs	Apollo, Blue Owl, Diameter Capital Partners, Franklin Templeton, Fidelity Management & Research Company, HPS Investment Partners, Oaktree
Seul teneur de livre principal	Goldman Sachs

Un teneur de livre (bookrunner) est la banque qui organise un prêt et trouve les prêteurs. The Next Web rapporte que dix autres prêteurs se sont joints à l'opération en plus de ceux nommés.

Plus important que prévu

Le prêt a grossi pendant son montage. The Next Web rapporte, en citant Bloomberg, que Waymo cherchait d'abord plus de 3 milliards de dollars début septembre. Des personnes au fait de l'opération ont indiqué à Bloomberg que son prix est fixé à 5,25 points de pourcentage au-dessus du taux de référence. Le billet de Waymo ne donne ni l'objectif initial ni le taux d'intérêt.

Fieler a présenté le prêt comme un signe de force. « Notre forte dynamique nous a permis de compléter notre financement en fonds propres par de la dette », a-t-il écrit, cité par The Next Web.

Où va l'argent

Selon le billet de Waymo, le prêt va « accélérer l'expansion continue de notre service de transport à la demande entièrement autonome aux États-Unis et à l'international ». TechCrunch ajoute que l'argent doit servir à une croissance plus rapide dans les villes existantes et sur de nouveaux marchés aux États-Unis, en Europe et au Japon.

Waymo s'est lancé le mois dernier dans sa quinzième ville américaine, selon son billet. The Next Web indique qu'il s'agit de Las Vegas. En août, le Nevada a autorisé Waymo, Tesla et Uber à y exploiter des robotaxis payants. The Next Web rapporte aussi que Waymo a désigné Munich pour 2027 et Singapour pour 2028.

D'abord les fonds propres, maintenant la dette

Jusqu'ici, Waymo a financé sa croissance en vendant des actions. Son billet mentionne un investissement en fonds propres de 16 milliards de dollars, finalisé plus tôt cette année. The Next Web date ce tour de février et estime la valorisation de Waymo à 126 milliards de dollars.

La dette fonctionne autrement. Les prêteurs ne reçoivent pas de participation dans l'entreprise, donc les propriétaires actuels conservent leur part. En échange, Waymo doit payer des intérêts quoi qu'il arrive à son activité. Les prêteurs n'acceptent généralement cela que s'ils s'attendent à des revenus réguliers pour couvrir les paiements.

Le prêt arrive aussi lors d'une semaine chargée pour les véhicules sans conducteur. La veille, le 7 octobre, les régulateurs américains ont accordé aux camions sans conducteur une exemption de cinq ans à une règle de signalisation en bord de route.

Ce que cela signifie pour les développeurs

Pour ceux qui conçoivent, achètent ou exploitent des technologies, le prêt change quelques points concrets :

• Plus de villes, plus tôt. L'argent est lié à de nouveaux marchés. Les entreprises des villes citées, comme Munich et Singapour, peuvent s'attendre à l'arrivée des trajets sans chauffeur selon un calendrier publié. La planification des dépôts, de la recharge et des partenariats locaux peut commencer dès maintenant.
• Les fournisseurs gagnent un client plus stable. Chaque nouvelle ville a besoin de véhicules, de capteurs, de matériel informatique et de cartographie. Les entreprises qui vendent aux flottes de robotaxis gagnent un acheteur qui dispose de liquidités fraîches à dépenser.
• Un test pour les concurrents. Tesla et Uber concurrencent Waymo dans des villes comme Las Vegas. Un leader bien financé place la barre plus haut en matière de qualité de service et de prix sur chaque marché partagé.
• Les investisseurs en dette observent désormais. De grands prêteurs ont évalué le risque des robotaxis pour la première fois à cette échelle. Si le prêt se comporte bien, d'autres entreprises de véhicules autonomes pourraient avoir plus de facilité à emprunter plutôt qu'à céder des parts.

Pour les équipes chargées des déplacements professionnels, l'étape utile consiste à vérifier lesquels de leurs trajets les plus fréquents se trouvent dans les villes actuelles ou annoncées de Waymo. Ce sont les premiers endroits où un trajet sans chauffeur pourrait rejoindre les options de déplacement d'une entreprise.