SpaceX : 14,6 milliards de dollars de revenus au T3, l'examen d'une fusion avec Tesla commence

SpaceX a annoncé le 20 octobre 2026 un chiffre d'affaires de 14,6 milliards de dollars pour le troisième trimestre, en hausse de 161 % sur un an. L'essentiel provient désormais de la location de puissance de calcul pour l'IA, et non des fusées ou de l'internet Starlink. Lors de la même conférence téléphonique, Elon Musk a indiqué que SpaceX et Tesla avaient chacune formé un comité d'administrateurs indépendants pour étudier une fusion.

Les chiffres du T3

SpaceX a dépassé les prévisions de Wall Street sur presque toutes les lignes, rapporte Fortune. Les analystes attendaient un chiffre d'affaires d'environ 12,86 milliards de dollars, selon l'estimation de Visible Alpha citée par Fortune. Yahoo Finance cite une estimation de Bloomberg de 12,7 milliards de dollars.

Indicateur	T3 2026	Ce qui était attendu
Chiffre d'affaires	14,6 milliards de dollars (+161 %)	12,86 milliards de dollars (Visible Alpha)
Bénéfice net	4,4 milliards de dollars, 35 cents par action	15 cents par action (Yahoo Finance)
Résultat d'exploitation	2,79 milliards de dollars	2,33 milliards de dollars
EBITDA ajusté	8,81 milliards de dollars	6,59 milliards de dollars (Yahoo Finance)
Dépenses d'investissement	19,6 milliards de dollars	Aucune prévision annuelle donnée

Le résultat d'exploitation est le bénéfice tiré de l'activité avant intérêts et impôts. C'est le premier bénéfice d'exploitation de SpaceX depuis son entrée en Bourse, après une perte d'exploitation de 143 millions de dollars au deuxième trimestre, selon Fortune.

Le calcul pour l'IA devient la première activité

Le segment que SpaceX appelle Super Intelligence a rapporté 7,56 milliards de dollars, contre 2,56 milliards au deuxième trimestre. C'est plus que les 6,47 milliards attendus par les analystes, et ce segment dépasse désormais Starlink.

Selon Fortune, la croissance vient de capacités de calcul louées à Anthropic, Google, Grok et X. D'après le suivi en direct de Yahoo Finance, l'entreprise l'attribue à des contrats de services cloud, au rachat de Cursor et à la croissance de ses propres modèles et applications d'IA. Cursor, l'outil de programmation par IA que SpaceX a racheté en août, a apporté 608 millions de dollars. « Beaucoup de clients demandent de la puissance de calcul », a déclaré le directeur financier Bret Johnsen.

Starlink, au sein du segment Connectivity, a vu son chiffre d'affaires progresser de 69 % à 5,25 milliards de dollars. Mais il a gagné 1,6 million d'abonnés particuliers sur le trimestre, en deçà des 2,29 millions attendus par les analystes. Il compte désormais 13,6 millions d'abonnés particuliers dans 174 marchés, selon Yahoo Finance. Le segment Space, qui couvre les lancements, a progressé de 6 % à 1,77 milliard de dollars.

Presque toutes les dépenses sont allées à l'IA. Sur les 19,6 milliards de dollars de dépenses d'investissement, 16,44 milliards étaient consacrés à l'IA, selon Yahoo Finance. Fortune cite Melissa Otto, de Visible Alpha, qui prévoit des dépenses d'investissement d'environ 70 milliards de dollars cette année, puis de 197,4 milliards sur l'exercice 2028. Elle s'attend à ce que la dette passe de 50,7 milliards de dollars en 2025 à 350 milliards en 2029.

Les comités sur la fusion avec Tesla

SpaceX et Tesla ont toutes deux mis en place des comités spéciaux d'administrateurs indépendants pour étudier un rapprochement des deux entreprises. Musk a déclaré qu'ils avaient été « créés à la demande des actionnaires », rapporte TechCrunch.

« Comme je suis une partie en conflit d'intérêts, je ne peux pas vraiment participer aux discussions des comités spéciaux », a déclaré Musk. Il dirige les deux entreprises et en est le premier actionnaire dans chacune. Interrogé sur l'intérêt d'une fusion, il a répondu : « Est-ce que je pense que ce serait une bonne idée ? Oui. »

Il a aussi averti que rien n'est acquis. « Au bout du compte, il faut que les actionnaires soutiennent cela », a-t-il dit. Chez Tesla, l'approbation exigerait 50 % de l'ensemble des actionnaires, et pas seulement de ceux qui votent. Chez SpaceX, Musk détient plus de 50 % des droits de vote, ce qui y facilite l'approbation.

Musk a cité les logiciels d'IA, la robotique, un projet de centre de données d'IA en orbite baptisé Starmind et le projet de puces Terafab comme raisons de fusionner. Tesla compte sept administrateurs indépendants et SpaceX six, selon TechCrunch. Aucune des deux entreprises n'a dit qui siège dans les comités ni quand ils trancheront.

Ce que cela change pour les développeurs

SpaceX est désormais l'un des grands fournisseurs de puissance de calcul pour l'IA en location. Cela compte même pour les équipes qui n'achètent jamais de lancement.

• Sachez à qui appartiennent les puces que vous louez. Anthropic et Google louent toutes deux de la capacité à SpaceX, selon Fortune. Si votre travail dépend de leurs modèles, l'expansion de SpaceX fait désormais partie de leur capacité.
• Surveillez l'orientation de Cursor. SpaceX possède Cursor, et OpenAI coupera l'accès de Cursor à ses modèles le 12 novembre. Les équipes qui utilisent Cursor doivent suivre les modèles qu'il propose après cette date.
• Voyez la fusion comme une question de fournisseur. Une entreprise fusionnée réunirait Grok, Starlink, Cursor et Tesla sous un même propriétaire. Si vous achetez plusieurs de ces services, vérifiez ce que vos contrats prévoient en cas de changement de contrôle.
• Suivez la dette. Les analystes s'attendent à ce que la dette de SpaceX atteigne 350 milliards de dollars d'ici 2029. Les contrats de calcul de longue durée sont plus risqués si l'expansion cale, alors privilégiez des conditions dont vous pouvez sortir.