Broadcom leiht Anthropic bis zu 42 Mrd. Dollar für TPU-Leasing

Broadcom hat zugestimmt, Anthropic bis zu 42 Milliarden US-Dollar zu leihen, um die KI-Chips mitzubezahlen, die Anthropic least. Das berichtete Reuters am 1. Oktober 2026 unter Berufung auf Anthropics IPO-Prospekt. Der Kredit würde etwa ein Drittel einer fünfjährigen Verpflichtung über 125,2 Milliarden US-Dollar abdecken, TPU-Rechenkapazität von Google zu mieten. Damit ist Broadcom zugleich Lieferant des Claude-Herstellers und einer seiner größten Kreditgeber. Anthropics eigener Prospekt nennt diese Verbindung einen möglichen Interessenkonflikt.

Ein Prospekt ist das Dokument, das ein Unternehmen erstellt, bevor es Aktien an die Öffentlichkeit verkauft. Er listet die Finanzen des Unternehmens und die Risiken auf, die Investoren eingehen.

Wie der Broadcom-Kredit funktioniert

Das Geld fließt in Form von Wandelanleihen, laut dem Reuters-Bericht, den Investing.com veröffentlichte. Eine Wandelanleihe ist ein Kredit, der später in Aktien des Kreditnehmers getauscht werden kann. Entwickelt sich Anthropics Aktie gut, könnte Broadcom am Ende einen Teil des Unternehmens besitzen, statt in bar zurückgezahlt zu werden.

Anthropic erwartet nach eigenen Angaben nicht, vor Abschluss seines Börsengangs eine der Anleihen zu verkaufen, berichtet Reuters. Das Unternehmen hat außerdem im April 2026 Bargeld auf ein Sperrkonto zugunsten von Broadcom eingezahlt.

Bei den Chips handelt es sich um TPUs, kurz für Tensor Processing Units. Das sind Googles eigene Chips für das Training und den Betrieb von KI-Modellen. Laut Reuters werden Broadcom und Google Anthropic ab 2027 Zugang zu mehreren Gigawatt TPU-Kapazität der nächsten Generation geben.

Tech Startups beschreibt den Deal als zirkulär. Broadcom hilft, Anthropic zu finanzieren, und Anthropic nutzt dieses Geld dann, um Rechner zu leasen, die auf Technik aufbauen, an deren Lieferung Broadcom beteiligt ist.

Was Anthropics Prospekt über das Risiko sagt

Broadcoms zwei Rollen könnten Anthropic schaden, warnt der Prospekt. Quartz schreibt in einem Bericht, den Yahoo Finance übernahm, dass der Prospekt auf „mögliche Interessenkonflikte“ hinweist, die Anthropics Zugang zu Rechenleistung beeinträchtigen könnten.

Auch Broadcoms übrige Mittelbeschaffung ist umfangreich. Laut Quartz will Broadcom für die Vereinbarung bis zu 80 Milliarden US-Dollar an Schulden aufnehmen. Apollo und Blackstone arrangierten separat einen Kreditdeal über 36 Milliarden US-Dollar, heißt es dort weiter.

Die Zahlen in Anthropics IPO-Prospekt

Reuters und Fortune berichten seit dem 29. September über den Inhalt des Prospekts. Fortune beschrieb das Dokument als geleakt. Die wichtigsten bisher gemeldeten Zahlen:

Kennzahl	Wert	Gemeldet von
Umsatz, 2025	Etwa 4,6 Mrd. US-Dollar, das 12-Fache von 2024	Reuters, Fortune
Umsatz, Q1 2026	4,73 Mrd. US-Dollar	Fortune
Umsatz, Q2 2026	11,5 Mrd. US-Dollar	Fortune
Operativer Verlust, 2025	Mehr als 8 Mrd. US-Dollar	Reuters, Fortune
Nettoverlust, 2025	42 Mrd. US-Dollar, davon etwa 34 Mrd. US-Dollar bilanzielle Belastungen	Reuters, Fortune
Infrastrukturausgaben, 2025	7,33 Mrd. US-Dollar, dreimal so viel wie 2024	Reuters
Barmittel	20,28 Mrd. US-Dollar	Fortune
Cloud- und Infrastrukturverpflichtungen	518 Mrd. US-Dollar	Reuters, Fortune
Angestrebte IPO-Bewertung	Mehr als 2 Billionen US-Dollar	Reuters, Fortune

Laut Reuters hängen die bilanziellen Belastungen von 34 Milliarden US-Dollar mit Wandelfinanzierungsinstrumenten zusammen. Deshalb ist der Nettoverlust so viel größer als der operative Verlust.

Die Kundenkonzentration fällt auf. Fast ein Viertel von Anthropics Umsatz stammt von zwei Kunden, berichten sowohl Reuters als auch Fortune. Reuters erwartet den Börsengang nach den US-Zwischenwahlen im November.

Der Broadcom-Kredit kommt zu einer langen Liste von Rechenkapazitäts-Deals hinzu. Anthropic hat sich verpflichtet, über sechs Jahre 35 Milliarden US-Dollar an Lambda für Rechenkapazität zu zahlen, wie Tech AI Wire im September berichtete.

Was das für Entwickler bedeutet

Planen Sie ab 2027 mit mehr Claude-Kapazität, aber nicht früher. Die neue TPU-Kapazität startet laut Reuters 2027. Dass Rate Limits und Verlangsamungen zu Spitzenzeiten wegen dieses Deals im nächsten Jahr nachlassen, ist unwahrscheinlich.

Halten Sie ein zweites Modell bereit. Anthropics eigener Prospekt sagt, dass seine Chipversorgung von Partnern abhängt, deren Interessen von den eigenen abweichen können. Wenn Ihr Produkt auf Claude läuft, testen Sie jetzt ein Ausweichmodell für Ihre wichtigsten Aufgaben, und halten Sie den Wechsel günstig.

Lesen Sie den Risikoabschnitt, wenn der Prospekt öffentlich eingereicht wird. Er ist die vollständigste öffentliche Darstellung von Anthropics Kosten, Lieferanten und Kunden. Er hilft Teams, langfristige Preise und Kapazität einzuschätzen, bevor sie mehrjährige Verträge unterschreiben.

Beobachten Sie die Preise nach dem Börsengang. Börsenanleger werden die Verluste jedes Quartals und die Verpflichtungen über 518 Milliarden US-Dollar sehen. Dieser Druck kann ein Unternehmen dazu bringen, die Preise zu erhöhen oder Rabatte zu verringern. Planen Sie dafür etwas Spielraum im Budget ein.