Instacart、DoorDashやUberとの協議を経て売却を検討

Instacartが会社の売却を検討しており、DoorDashやUberと初期の協議を行ったと、2026年10月23日（金）に報じられました。同社の株価はその日9.2%急騰し、56.44ドルで取引を終えました。取引が成立すれば、米国最大級の配達プラットフォーム2社が統合されることになります。そのため、そもそも実現できるかどうかは独占禁止法の審査で決まります。

The Informationが、事情に詳しい関係者の話としてこのニュースを最初に報じました。BloombergとReutersも同じ日に続きました。TechCrunchによると、Instacartの広報担当者はコメントを控えました。

報道の内容

The Informationによると、Instacartは選択肢を検討するために投資銀行を起用しました。同社は、UberやDoorDashを含む買い手候補と予備的な話し合いを行ってきました。協議は初期段階で現在も続いており、取引が成立する保証はありません。

Uberについては報道が分かれています。TechCrunchによると、BloombergはInstacartがUberとも話し合ったものの、Uberはその後協議から離脱したと報じました。TechCrunchによれば、Bloombergはこの話し合いを「売却に至らない可能性のある初期の協議」と表現しました。

報道	内容
The Information	Instacartが銀行を起用。UberやDoorDashと初期の協議
Bloomberg（TechCrunch経由）	Uberとの協議は行われたが、Uberは離脱したと報じられる
Reuters	Instacartはコメントを控え、UberとDoorDashは回答せず

市場の反応

市場は数時間のうちに動きました。Bloombergの報道によると、Instacartは9.2%上昇して56.44ドルになりました。Uberは3.4%、DoorDashは3.5%下落しました。

2つのメディアは、Instacartの規模について異なる数字を示しています。Reutersは、急騰前の木曜日の終値時点で、同社の時価総額を約120億ドルとしました。TechCrunchは130億ドル超としています。TechCrunchはまた、株価が今年25%上昇していたと付け加えています。

Reutersは買収額の試算も行いました。上場テック企業の買い手は、通常30%から40%のプレミアムを支払います。その範囲なら、Instacartの評価額はおよそ160億ドルから170億ドルになります。これは推計であり、提示額ではありません。

独占禁止法が壁になる理由

これらの企業が協議するのは初めてではありません。Reutersによると、DoorDashは2021年にInstacartの買収に向けて協議しました。当時のInstacartの評価額は400億ドルから500億ドルでした。この協議は、バイデン政権下の規制当局が取引を承認しないとの懸念から破談になりました。

同じ問題は今も当てはまります。Reutersによると、どちらの取引も米国最大級のフードデリバリープラットフォーム2社を統合することになるため、独占禁止法上の審査を受ける可能性があります。Reutersの報道によれば、Uberは7月に、ドイツのDelivery Heroを150億ドル近くで買収することでも合意しています。

板挟みのInstacart

アナリストは、Instacartが自社のパートナーから圧力を受けているとみています。「Instacartは、独自のデジタルチャネルを構築する小売業者の間で板挟みになるリスクがある」と、EmarketerのZak Stambor氏はReutersに語りました。独自のアプリや配達を構築する食料品店にとって、Instacartの必要性は下がります。

Stambor氏は、売却には利点もあるとみていました。「Instacartにとって、取引はより効果的に競争するための資源とリーチをもたらす可能性がある」と同氏は述べました。Reutersによると、Instacartは昨年、Instacart+会員の送料無料の最低注文額を10ドルに引き下げました。これは価格競争の表れの1つです。

開発者にとっての意味

現時点では、Instacart上で開発するチームや、Instacartを通じて販売するチームにとって、何も変わりません。取引は存在せず、どんな取引も長い独占禁止法の審査に直面します。現在の契約や連携は、数週間ではなく数か月は維持されると想定してください。

オンライン注文をInstacartに頼る小売業者やブランドは、今のうちに依存度を洗い出すべきです。Instacartに依存するすべての機能を書き出してください。注文、配達、広告、店頭受け取りです。InstacartがDoorDashやUberの傘下に入れば、それらの条件は競合プラットフォームによって再交渉される可能性があります。

注文や配達のソフトウェアを開発しているなら、誰が買収するのか、規制当局がどう対応するのかを注視してください。統合後の企業は、配達市場のより大きな部分を握ることになります。そうなると、選択肢が減り、手数料を交渉する余地も小さくなりがちです。取引が阻止されれば、3つの独立したプラットフォームがパートナーをめぐって競争を続けます。

DoorDashを最も注意深く見守ってください。Bloombergによると、Uberはすでに協議から離脱しており、DoorDashが最も有力な買い手として残ることになります。2021年の協議は、同じ規制リスクがDoorDashにも当てはまることを示しています。