Anthropic apresenta S-1 público para listar na Nasdaq como ANT

A Anthropic, criadora do Claude, apresentou publicamente seu prospecto de IPO à Securities and Exchange Commission dos EUA em 26 de outubro de 2026. A empresa planeja listar na Nasdaq com o código ANT. O documento é o primeiro retrato público completo de quem compra o Claude, do que a Anthropic deve a seus fornecedores de nuvem e de como seus fundadores manterão o controle depois que a empresa abrir o capital.

O prospecto, chamado Formulário S-1, deixa em branco a faixa de preço das ações e o número de ações. Essas informações virão em uma emenda posterior.

Quando a Anthropic pode estrear na bolsa

Os veículos divergem sobre o momento. O The Next Web cita uma reportagem do Wall Street Journal segundo a qual a Anthropic pretende listar na semana de 16 de novembro. Já a Fortune espera a estreia na semana do Dia de Ação de Graças.

O The Next Web também repassa a informação do WSJ de que a oferta pode levantar US$ 100 bilhões ou mais, com avaliação de US$ 1,5 trilhão a US$ 2 trilhões. Esses números não estão no documento. O The Next Web diz que 22 bancos vão vender as ações, liderados pelo Goldman Sachs e pelo Morgan Stanley.

Os fundadores mantêm o controle

Os sete cofundadores da Anthropic detêm uma ação especial Class F com 50,1% dos votos em assuntos ordinários, segundo o The Next Web e a Fortune. Na prática, os compradores das ações Class A negociadas em bolsa não poderão decidir as votações dos acionistas.

Os cofundadores também escreveram uma carta de oito páginas na abertura do documento. Segundo a Fortune, ela descreve uma futura “era de milagres” ao lado de alertas sobre riscos sérios. “Nosso objetivo é ajudar a humanidade a traçar um caminho seguro por esta evolução tecnológica”, escrevem os fundadores.

Quem paga pelo Claude

As finanças batem com o que um rascunho do S-1 mostrou na semana passada. A receita do primeiro semestre de 2026 foi de US$ 16,3 bilhões, ante US$ 1,16 bilhão. O prejuízo líquido foi de US$ 80,7 bilhões, dos quais US$ 72,4 bilhões foram uma despesa sem efeito caixa ligada a notas conversíveis.

A novidade é o detalhe sobre os clientes. O The Next Web e a Fortune informam:

Dado de clientes	Valor
Clientes que pagam US$ 100 mil ou mais por ano	cerca de 11.900, ante cerca de 950
Clientes que pagam mais de US$ 10 milhões	cerca de 250
Fatia da receita dos cinco maiores clientes	cerca de 25%, primeiros nove meses de 2026
Retenção líquida de receita	cerca de 900%
Receita via marketplaces de nuvem	quase metade
Receita de clientes depois flagrados violando regras de uso	5% a 7%

A retenção líquida de receita compara o que os clientes do ano passado gastam agora com o que gastavam antes. Um número perto de 900% significa que os clientes existentes gastam cerca de nove vezes mais.

O que a Anthropic deve em computação

O The Next Web lista os compromissos de longo prazo da Anthropic com capacidade de computação. Eles somam pelo menos US$ 114,5 bilhões com o Google, US$ 110 bilhões com a Amazon e US$ 44,9 bilhões com a Microsoft. Os arrendamentos de equipamentos ligados à Broadcom chegam a cerca de US$ 161,2 bilhões.

A Fortune informa que a Anthropic gastou US$ 5,6 bilhões em computação no segundo trimestre. Ela obteve US$ 2,08 de receita para cada dólar de computação. O fluxo de caixa operacional foi de US$ 3,9 bilhões, ante US$ 1,5 bilhão negativo em 2025. A empresa tinha 5.300 funcionários no fim de setembro.

Os riscos que ela aponta

A seção de riscos ocupa cerca de 94 páginas, da página 26 à página 119. A MIT Technology Review conta 335 páginas no total. A Anthropic alerta que “esperamos que nossos custos aumentem com o tempo e que nossos prejuízos continuem”. Ela também diz que sistemas de IA podem “tomar ações prejudiciais de forma independente e em escala, sem intervenção humana”.

Uma linha, citada pelo The Next Web, trata de seguros: “Nenhuma seguradora isolada, e potencialmente nem o setor de seguros como um todo, pode ter capacidade suficiente.”

O que isso significa para desenvolvedores

Para equipes que constroem sobre o Claude, o documento responde a perguntas que antes exigiam adivinhação.

• Espere uma fiscalização mais rígida das regras de uso. Até 7% da receita veio de clientes depois flagrados violando as regras. Releia a política de uso e documente como seu produto a cumpre.
• Compre pela sua nuvem, se ajudar. Quase metade da receita passa por marketplaces de nuvem. Gastos com o Claude ali podem contar para seus compromissos atuais com Google, Amazon ou Microsoft.
• Não conte com uma mudança de política depois da listagem. Os fundadores mantêm 50,1% dos votos, então os acionistas do mercado não podem forçar uma mudança nas regras de segurança.
• Acompanhe os relatórios trimestrais. Como empresa listada, a Anthropic vai divulgar resultados a cada trimestre. Isso vai mostrar se cortes de preço ou limites de capacidade estão a caminho.

O próximo passo é um documento revisado com uma faixa de preço. Ele vai mostrar quanto os investidores do mercado estão sendo chamados a pagar pelo Claude.