Upwind、Datadogとの協議を経て評価額38億ドルで4億ドルを調達

クラウドセキュリティのスタートアップUpwindは、評価額38億ドルでシリーズCとして4億ドルを調達しました。2026年10月28日にTechCrunchが報じました。今回の資金調達は、Datadogが同社の買収を望んでいるとの報道から数日後のことです。Upwindは独立を維持する道を選びました。このことは、AIを多用するクラウドシステム向けのセキュリティツールを、投資家が今どう評価しているかをよく示しています。

Bessemer Venture Partnersがこのラウンドを主導しました。Greylock PartnersとCraft Venturesも参加しました。

Upwindが販売しているもの

Upwindは、クラウドで動くアプリケーションを監視し、攻撃が起きたその場で知らせるソフトウェアを作っています。The Paypersによると、同社のプラットフォームはAIエージェントを含むクラウドアプリを監視し、侵害の可能性を検知して対応します。

同社は2022年に設立され、サンフランシスコに拠点を置いています。TechCrunchによると、創業者でCEOのAmiram Shachar氏は、以前に立ち上げたスタートアップのSpot.ioを4億5,000万ドルでNetAppに売却しています。

Upwindは買収も進めています。CTech by Calcalistによると、同社は2026年9月に株式を対価とする取引でAegisを買収し、AIセキュリティに特化したUpwind AI Labsを設立しました。

Datadogをめぐる疑問

Datadogは、セキュリティ分野への進出を進めている大手モニタリング企業です。10月下旬、The Informationは、DatadogがUpwindに40億ドル近い買収提案を持ちかけたと報じました。The Paypersはこの報道を引用し、提示額はUpwindの非上場企業としての評価額を約2億ドル上回っていたこと、そしてUpwindがそれを受け入れていないことを伝えました。

各報道の内容は一致していません。CTechは、その報道で説明された提案は実際には行われていないとしています。TechCrunchの匿名の情報筋は、DatadogはUpwindの買収を試みたものの、評価額38億ドルを上回るプレミアムは提示しなかったと述べています。どちらの企業も協議があったことを認めておらず、UpwindはThe Paypersへのコメントを控えました。

はっきりしているのは結果です。Upwindは、買い手が支払う用意があったと報じられた価格とほぼ同じ水準で新たな資金を受け入れ、経営の主導権を維持しました。

評価額を支える数字

Upwindの評価額は、9か月で2倍以上になりました。同社は2026年1月に、評価額15億ドルで2億5,000万ドルを調達していました。

項目	内容
新ラウンド	シリーズCで4億ドル
評価額	38億ドル
リード投資家	Bessemer Venture Partners
その他の投資家	Greylock Partners、Craft Ventures
前回のラウンド	2026年1月、評価額15億ドルで2億5,000万ドル
収益の伸び	四半期ごとに2,000万ドルから3,000万ドルの新規ARR
年末の目標	ARR約9,000万ドル

ARRは年間経常収益（annual recurring revenue）のことで、企業のサブスクリプションの年間価値を指します。TechCrunchによると、Upwindは四半期ごとにARRを2,000万ドルから3,000万ドル積み増しています。年末には約9,000万ドルに近づく見通しで、今回の評価額は予想ARRの40倍を超えます。

CTechは、UpwindのARRを5,000万ドル超としており、2025年末の約2,000万ドルから増えています。CTechとThe Paypersは以前、同じ評価額で3億ドルのラウンドになると報じていました。最終的なラウンドは、それらの報道より1億ドル大きくなりました。

この倍率は高いものの、業界で最も高いわけではありません。TechCrunchは、別のセキュリティスタートアップであるCyeraを例に挙げています。TechCrunchは以前、Cyeraの評価額がARRの80倍だったと報じていました。

開発者にとっての意味

クラウドセキュリティツールを購入・運用するチームにとって、今回の資金調達は一般的な資金調達のニュース以上の意味を持ちます。

• Upwindはすぐにはなくならない。 4億ドルの資金があれば、何年分もの開発をまかなえます。Upwindを検討しているチームは、製品が次の四半期に大手プラットフォームに吸収される心配をあまりしなくて済みます。
• 業界再編の可能性は依然として高い。 TechCrunchによると、最近上場したサイバーセキュリティ企業は少ないため、将来の売却が最も可能性の高い結末です。長期契約には、データのエクスポートと契約終了の条件を盛り込みましょう。
• セキュリティはAIエージェントを追いかけている。 Upwindは、クラウドで動くAIエージェントの監視を売りにしています。ツールを呼び出したり本番データに触れたりするエージェントを導入するなら、実行時に不正利用をどう検知するのか、すべてのベンダーに確認しましょう。
• モニタリングとセキュリティの融合が進んでいる。 Datadogの関心が報じられたことは、オブザーバビリティのベンダーがセキュリティ機能を同じダッシュボードに取り込みたいと考えていることを示しています。両方のツールに費用を払っているチームは、セット販売の提案を見込み、総コストを慎重に比較すべきです。
• 価格の動きに注意する。 売上の40倍を支払う投資家は、急速な成長を求めます。その結果、強引な営業攻勢や契約更新時の価格変更が起こりうるため、可能な場合は複数年の料金を確定させておきましょう。

Upwindは、すぐに売却するよりも独立を保つほうが価値があると賭けています。今後数四半期の売上が、それに賛同した投資家の市場の読みが正しいかどうかを示すことになります。